Krypto-Chaos: Ist USDe ein Stablecoin oder wartet eine Hedgefonds-Katastrophe darauf?

Wichtige Erkenntnisse

Warum stellt USDe trotz der isolierten Aufhebung der Bindung von Binance immer noch ein Risiko dar?

Die isolierte Aufhebung der Bindung löste eine breitere Ansteckungsgefahr aus und kann ohne angemessenes Risikomanagement immer noch auftreten. Huch! 😱

Wird die Branche aus dem Flash-Crash vom Freitag lernen?

Es war ein notwendiger Stresstest. Keine Sorge, die Krypto-Führer reden darüber … wahrscheinlich. 🤷‍♂️

OKX-Gründer Star Xu forderte eine Neubewertung einiger Risiken, die den Krypto-Crash am 10. Oktober auslösten. Anscheinend können einige Dinge einfach nicht ignoriert werden, egal wie glänzend der Markt aussieht. 💥

In einer kühnen Erklärung hob Xu den USDe von Ethena hervor und fügte hinzu, dass das Risiko einer Aufhebung der Bindung eine marktweite Ansteckung auslösen könnte, genau wie das Blutbad am Freitag. Klingt nach einer Party, zu der niemand eingeladen werden möchte. 🚨 Daher behauptet er, es sollte als „tokenisierter Hedgefonds“ und nicht als Stablecoin behandelt werden. Oh, die Handlung verdichtet sich …

„Es ist wichtig, den Markt daran zu erinnern, dass USDe nicht als 1:1-gebundener Stablecoin betrachtet werden sollte – es ist ein tokenisierter Hedgefonds.“

Obwohl er einer der ersten Ethena-Investoren war (Sie wissen schon, er hat seinen Worten Taten folgen lassen), glaubt Xu, dass USDe nie dazu gedacht war, eine feste Bindung an den USD aufrechtzuerhalten. Ohne angemessene Risikokontrollen könnte ein falscher Schritt innerhalb von Minuten alles ruinieren. 🍞🔥

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„Die Behandlung von USDe als einfaches 1:1 stabiles Gut könnte in Zukunft systemische Risiken für die gesamte Kryptoindustrie mit sich bringen.“

Eine schmerzhafte Lektion für Leveraged-Händler

Xus Aussage war eine Reaktion auf einen Bericht des Ethena-Gründers Guy Young. Laut Young war der USDe-Preisverfall vom vergangenen Freitag „keine echte Aufhebung der Bindung“, sondern eher ein einmaliges Ereignis bei Binance. Sicher, aber erzählen Sie das den ruinierten Händlern. 🤦‍♂️

USDe soll den US-Dollar nachbilden. Ganz einfach, oder? Nun, es löste sich von der Bindung und fiel bei Binance um 35 %, bevor es sich wieder erholte. Ein langsamer und schmerzhafter Prozess. 😩

Und die Folgen? Nun, die Sicherheiten fielen schneller als ein Bleiballon, was ein regelrechtes Blutbad für Leveraged-Händler auslöste. In nur wenigen Minuten verschwanden Positionen im Wert von 19 Milliarden US-Dollar wie das letzte Stück Pizza auf einer Party. 🍕Vorbei. Puh. Der größte Verlust in der Geschichte der Kryptowährungen lässt selbst den Zusammenbruch von FTX wie eine leichte Unannehmlichkeit erscheinen.

Altcoins stürzten um über 90 % ab, und um das Ganze noch schlimmer zu machen, hatte Binance Probleme mit dem Zugang, was Market Maker (MM) daran hinderte, einzuspringen, um den Tag zu retten. 🚧

Haseeb Qureshi, Partner bei VC Dragonfly, fasste die Katastrophe wie folgt zusammen:

„Es ist, als ob auf Binance ein Feuer ausgebrochen wäre, aber alle Straßen waren blockiert und die Feuerwehrleute konnten nicht hineinkommen. Dies führte dazu, dass auf Binance ein Lauffeuer ausbrach, aber so ziemlich überall sonst.“

In der Zwischenzeit ließen sich On-Chain-Veranstaltungsorte wie Hyperliquid nichts anmerken und reagierten mit brutaler Effizienz mittels Auto-Deleveraging (ADL). Positionen wurden zwangsweise zu Strafzinsen geschlossen, weil Plattformen ja gerne schuldenfrei bleiben. 😈

Bislang hat Binance den Opfern der USDe-Kopplung über 280 Millionen US-Dollar zurückgezahlt. Vor allem jene Händler, die USDe (und andere Münzen) als Sicherheit verwendeten. Huch, aber hey, sie bekommen etwas zurück. 📉💰

Dennoch erholte sich ENA, genau wie der Rest des Marktes, um über 10 %. Aber seien Sie nicht zu aufgeregt – die Stimmung ist bei Redaktionsschluss immer noch ziemlich schlecht. 🚦 Soviel zum Thema schnelle Genesung, oder?

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2025-10-14 08:13