Global Watchdog FSB geht mit einer Überarbeitung der Überwachung auf Risiken im Zusammenhang mit Stablecoins ein – Bericht

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Ah, das angesehene Financial Stability Board (FSB), diese rätselhafte globale Einheit, die wie ein leicht misstrauischer Rettungsschwimmer unermüdlich das Auf und Ab der Finanzmeere beobachtet. Mit dem Aufkommen privater Finanzen und dieser äußerst stabilen Stablecoins (lieben Sie nicht einfach ihren Namen?) hat der FSB angeblich geschworen, Maßnahmen zu ergreifen, damit die Finanzwelt nicht noch weiter ins Chaos oder vielleicht noch schlimmere Routine gerät.

Global Watchdog plant Überarbeitung der Überwachung

Am Montag erklärte der stets entschlossene Gouverneur der Bank of England und FSB-Vorsitzender Andrew Bailey mit der Ernsthaftigkeit eines Mannes, dessen Titel vermuten lässt, dass er etwas Wichtiges wissen muss, dass die globale Aufsichtsbehörde ihre Anstrengungen verstärken werde, um den zunehmend bedrohlichen Gefahren aus dem privaten Finanzsektor und natürlich den Stablecoins entgegenzutreten. Wir haben es verstanden, Andrew. Stablecoins, der Liebling des digitalen Finanzwesens, aber auch die unbequeme Wahrheit, die nicht ignoriert werden kann. Sie wachsen, sie sind überall und anscheinend könnten sie für Aufruhr sorgen. Bailey versprach in einem Brief an die Gruppe der 20 (G20) eine Reform des Überwachungssystems des FSB. Warum? Denn offenbar ähnelt die aktuelle Variante der Verwendung eines Teleskops, um das WLAN-Signal Ihres Nachbarn zu beobachten – zu langsam, zu veraltet und nicht wirklich effektiv bei der Erkennung neuer Bedrohungen.

Bailey schrieb: „Ob es sich um den Aufstieg privater Finanzen, die Auswirkungen geopolitischer Spannungen oder die zunehmende Rolle von Stablecoins für Zahlungs- und Abwicklungszwecke handelt, unsere Fähigkeit, aufkommende Risiken zu erkennen und anzugehen, ist von entscheidender Bedeutung.“ Ja, Andrew, wir wissen es. Die Welt steht am Rande der finanziellen Instabilität, aber können wir das wirklich auf diese kleinen Stablecoins schieben? Sie sind so…stabil. Aber ich schweife ab.

Nehmen wir uns einen Moment Zeit, um über den Juni nachzudenken, als die Financial Action Task Force (FATF) Bedenken hinsichtlich der „zunehmenden Risiken“ äußerte, die von Stablecoins ausgehen. Eine düstere Warnung oder vielleicht nur ein Fall überaktiver Nerven? Laut FATF stellt die zunehmende Nutzung von Stablecoins durch „illegale Parteien“ (weil die Bösewichte immer lauern) eine Herausforderung für die globale Finanzsicherheit dar. Da ist wohl nichts Neues dabei. Schließlich handelten die Bösewichte doch schon mit Bargeld, oder? Aber lassen Sie uns nicht in der Vergangenheit verweilen. Der Standpunkt der FATF war klar: Die Masseneinführung von Stablecoins könnte diese Risiken verstärken. Es sind jedoch nicht die Stablecoins selbst, die das Problem verursachen, sondern die inkonsistenten Standards in den verschiedenen Gerichtsbarkeiten. Wenn sich die Welt nur auf die Regeln einigen würde. Wäre das nicht ein Novum?

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Unterdessen schlägt Bailey Alarm wegen der „Regulierungsarbitrage“ – einer cleveren Taktik, die von Finanzinstituten eingesetzt wird, um durch die Ritzen der globalen Vorschriften zu schlüpfen wie eine Schlange in einem schlecht gestalteten Labyrinth. Aber keine Sorge, Bailey versichert uns, dass das FSB „offene und offene Diskussionen“ darüber führen wird, wie dies angegangen werden soll. Großartig. Eine ernsthafte Gesprächsrunde, die wahrscheinlich so spannend sein wird, wie Farbe beim Trocknen zuzusehen, aber wir brauchen diese Pläne. Bailey, der stets pragmatische (und möglicherweise etwas abgestumpfte) Mann, warnt auch davor, dass die globale Deregulierung „Besorgnis erregt“ habe, und deutet an, dass die Reformbemühungen möglicherweise an Fahrt verlieren. Doch dann mildert er in einer einer Seifenoper würdigen Wendung seine Haltung gegenüber Stablecoins. Er gibt zu, dass es „grundsätzlich falsch wäre, gegen Stablecoins zu sein“. Ein sanfterer, freundlicherer Andrew Bailey. Wer hat das kommen sehen?

Die Stablecoin-Regulierung steht vor Herausforderungen

Nun, Europa – ach, Europa, wo jeder Bürokrat einen Plan hat und jeder Plan mit einer Reihe von Vorschriften einhergeht. Europas oberste Aufsichtsbehörde für Finanzstabilität, die offenbar das Bedürfnis verspürt, gegenüber den USA aufzuholen, drängt auf strengere Vorschriften für Stablecoins. Anscheinend könnten diese Vorschriften die Art und Weise, wie Unternehmen wie Circle und Paxos ihr internationales Spiel mit digitalem Geld betreiben, durcheinander bringen. Aber seien Sie nicht zu aufgeregt; Die Europäische Zentralbank (EZB) hat gerade empfohlen, Multi-Issuance-Stablecoins in der EU zu verbieten. Keine ganz schlechte Idee, aber wo ist da der Spaß?

Auch mit der Unterstützung der Zentralbank ist der Rat des Europäischen Ausschusses für Systemrisiken (ESRB) nicht rechtsverbindlich. Dennoch wird es wahrscheinlich den gewünschten Effekt haben, da es wahrscheinlich Druck auf die Behörden ausüben wird, entweder diesem Beispiel zu folgen oder zu erklären, wie sie die Finanzstabilität aufrechterhalten wollen. In der EU scheint das Einzige, was mehr Spaß macht als Vorschriften, die drohende Bedrohung durch die Vorschriften anderer zu sein.

Unterdessen plant die Europäische Kommission, die Aufsicht über wichtige Finanzbereiche wie Krypto zu zentralisieren und die Verantwortung von den nationalen Behörden auf die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) zu verlagern. Das Ziel? Schaffung eines einheitlichen europäischen Kapitalmarkts und Beseitigung der durch fragmentierte Märkte verursachten Ineffizienzen. Theoretisch klingt das ganz nett, aber können wir einer großen Regulierungsbehörde vertrauen, dass sie alles überwacht, ohne zu einem monströsen, übereifrigen Wachhund zu werden? Kleine EU-Staaten wie Luxemburg, Irland und Malta sind skeptisch und befürchten, dass zu viel Macht an einem Ort zu Problemen führen könnte. Eine zentralisierte Behörde? Was könnte da schief gehen?

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2025-10-14 14:35