Die Schulden der Bitcoin-Miner explodieren: Eine Geschichte über Krypto und Bargeld!

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Die Schulden der Bitcoin-Miner sind in nur 12 Monaten von 2,1 Milliarden US-Dollar auf 12,7 Milliarden US-Dollar gestiegen, als ob sie ein Spiel mit der Frage „Wie viel können wir uns leihen, bevor das Internet zusammenbricht“ spielen würden. 🤯💸

Ohne kontinuierliche Investitionen in die neuesten Maschinen verschlechtert sich der Anteil eines Miners an der globalen Hash-Rate, was zu einem geringeren Anteil der täglich ausgezahlten Bitcoin (BTC) führt. Man könnte sagen, es ist ein Wettlauf nach unten oder vielleicht auch nur ein sehr teurer Sprint. 🏃‍♂️💥

„Wir bezeichnen diese Dynamik als das Problem des schmelzenden Eiswürfels. In der Vergangenheit verließen sich Bergleute auf die Aktienmärkte und nicht auf Schulden, um diese hohen Investitionskosten zu finanzieren.“

„Dies ist auf die Tatsache zurückzuführen, dass die Einnahmen der Bergleute schwer zu sichern sind, da sie fast vollständig vom Preis von Bitcoin abhängen, was spekulativ ist. Wichtig ist, dass Eigenkapital tendenziell eine teurere Kapitalform ist als Schulden“, fügten Frankovitz und Sigel hinzu. Man könnte argumentieren, dass sie einen Schneeball gegen einen Gletscher eingetauscht haben. ❄️

Die Branchenpublikation The Miner Mag schätzt, dass sich die kombinierten Schuld- und Wandelschuldverschreibungsangebote von 15 öffentlichen Bergleuten im vierten Quartal 2024 auf 4,6 Milliarden US-Dollar, zu Beginn des Jahres 2025 auf 200 Millionen US-Dollar und im zweiten Quartal 2025 auf 1,5 Milliarden US-Dollar beliefen. Eine wahre Fundgrube an Finanzakrobatik. 🎪

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Krypto-Miner expandieren in die KI

Eine wachsende Zahl von Bitcoin-Minern diversifiziert ihre Einnahmequellen, indem sie ihre Energiekapazität auf KI- und HPC-Hosting-Dienste verlagert, nachdem durch die Halbierung im April 2024 die Mining-Belohnungen auf 3,125 Bitcoin gekürzt wurden, was die Gesamtrentabilität beeinträchtigte. Wie ein Bäcker, der plötzlich anfängt, Cupcakes zu verkaufen. 🍰🤖

„Auf diese Weise haben sich die Bergleute vorhersehbarere Cashflows gesichert, die durch mehrjährige Verträge abgesichert sind“, sagten Frankovitz und Sigel. Vorhersehbar? Oder einfach nur eine andere Art von Chaos? 🌀

„Die relative Vorhersehbarkeit dieser Cashflows hat es Bergleuten ermöglicht, die Schuldenmärkte zu erschließen, ihre Einnahmen aus den spekulativen und zyklischen Preisen von Bitcoin zu diversifizieren und ihre Gesamtkapitalkosten zu senken.“

Im Oktober schloss Bitfarms eine Wandelschuldverschreibung im Wert von 588 Millionen US-Dollar ab, wobei der Erlös für HPC- und KI-Infrastrukturentwicklungen in Nordamerika bestimmt war. Man kann sich nur vorstellen, dass in den Rechenzentren jetzt der Klang von Bitcoin und Kaffee summt. ☕

Der Bergbaukollege TeraWulf kündigte außerdem ein vorrangig besichertes Schuldverschreibungsangebot in Höhe von 3,2 Milliarden US-Dollar an, um einen Teil der Erweiterung seines Rechenzentrums auf seinem Lake Mariner-Campus in Barker, New York, zu finanzieren. Eine Festung aus digitalem Gold. 🏰

Unterdessen schloss IREN im Oktober auch ein Wandelschuldverschreibungsangebot im Wert von 1 Milliarde US-Dollar ab, wobei einige der Fonds für allgemeine Unternehmenszwecke und Betriebskapital vorgesehen waren. Ein klassischer Fall von „Lasst uns Geld ausgeben, um Geld zu verdienen.“ 💸

AI Pivot stellt keine Bedrohung für das Bitcoin-Netzwerk dar

Miner sind das Rückgrat des Bitcoin-Netzwerks. Sie validieren und zeichnen alle Bitcoin-Transaktionen in neuen Blöcken auf. Je mehr Miner teilnehmen, desto höher ist die Hashrate, was zur Sicherheit des Netzwerks beiträgt. Ein empfindliches Gleichgewicht, wie eine russische Puppe in einer russischen Puppe. 🎁

Frankovitz und Sigel sagten, dass die Verlagerung des Fokus der Miner auf KI und HPC-Hosting keine Bedrohung für die Hashrate des Netzwerks darstelle, denn „die Priorität der KI für Elektronen ist ein Nettovorteil für Bitcoin.“ Man könnte argumentieren, dass es sich um eine Win-Win-Situation handelt, oder einfach nur um eine sehr verwirrende Stromrechnung. 💸⚡

„Bitcoin-Mining ist nach wie vor eine einfache Möglichkeit, überschüssigen Strom in abgelegenen oder sich entwickelnden Energiemärkten schnell zu monetarisieren und so effektiv die Entwicklung von Rechenzentren zu subventionieren, die auf KI- und HPC-Konvertibilität ausgelegt sind“, sagten sie. Eine Meisterleistung des Kapitalismus. 🤝

„Darüber hinaus erfährt KI-Inferenz im Tagesverlauf eine zyklische Nachfrage basierend auf menschlichen Aktivitäten.“

Bergleute suchen nach Möglichkeiten, Kosten zu senken

Gleichzeitig gaben mehrere Bergleute, mit denen das Paar für den Bericht sprach, bekannt, dass sie nach Methoden suchen, um überschüssige Stromkapazitäten zu monetarisieren, wenn die Nachfrage nach KI-Diensten gering ist. Wie ein Bauer, der während einer Dürre versucht, seine Kühe zu verkaufen. 🐄🔥

Frankovitz und Sigel sagten, dies könnte es den Bergleuten ermöglichen, kostspielige Notstromquellen wie Dieselgeneratoren auszugleichen oder sogar ganz zu eliminieren. Ein hehres Ziel, wenn auch nicht ein bisschen ironisch. 🚗💨

„Obwohl dies noch konzeptionell bleibt, glauben wir, dass es einen logischen nächsten Schritt in den einzigartigen Synergien zwischen Bitcoin und KI darstellt, die zu einer effizienteren Nutzung von Kapital, sowohl finanzieller als auch elektrischer Art, führen.“

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2025-10-23 09:37