Die Achterbahnfahrt von Bitcoin: Eine turgenevische Sichtweise 🎢

An einem Mittwoch, so grau und unauffällig wie so viele Tage auch sind, erlebten die Aktien von Strategy (MSTR) – ein Unternehmen, das sich, so könnte man sagen, eher enthusiastisch dem Erwerb digitaler Münzen widmet – einen geringfügigen Anstieg von sechs Prozent. Dies geschah im Anschluss an eine Ankündigung von Morgan Stanley Capital International (MSCI), einer Organisation, deren Äußerungen aus Gründen, die für einen einfachen Mann völlig unverständlich sind, erheblichen Einfluss auf die Märkte haben. Es schien, als würden sie weiterhin die Präsenz dieser „Digital Asset Treasury Companies“ – ein Ausdruck, der an sich leicht lächerlich klingt – in ihren Indizes tolerieren.

Die prekäre Lage der Strategie

Unter den Anlegern – diesen immer zappeligen Seelen – gab es Gerüchte, dass die von dem bemerkenswert entschlossenen Mr. Saylor angeführte Strategie möglicherweise aus dieser einflussreichen Gruppierung ausgeschlossen werden könnte. Eine solche Aussicht erschütterte die Kryptosphäre und löste am 10. Oktober sogar eine sichtbare Störung, eine Art kollektives Erschüttern, im Preis von Bitcoin selbst aus. Man fragte sich, ob die fraglichen Herren dringendere Sorgen brauchten als das Schicksal einer Handvoll digitaler Token, aber wen sollen wir beurteilen? 🤔

MSCI bestätigte in einem Schreiben vom 6. Januar – einem Datum, an dem es eher an Festlichkeiten mangelte –, dass sie den Vorschlag, diese DATCOs aus ihren Indizes zu verbannen, vorerst nicht umsetzen würden. Unternehmen, die weiterhin an der eher eigenartigen Praxis festhalten, mehr als die Hälfte ihres Vermögens in diesen kurzlebigen Währungen zu horten, können dies weiterhin tun, offenbar ohne Tadel.

Es wurde jedoch eine Änderung vorgenommen, eine subtile Änderung der Regeln, die Komplikationen mit sich bringen wird, ganz zu schweigen von leichten Unannehmlichkeiten.

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Die Prise Kapital

Die scharfsinnigen Beobachter von Bull Theory – ein Name, der auf eine gewisse Aufwärtstendenz hindeutet, finden Sie nicht auch? – habe ein merkwürdiges Detail bemerkt. Wenn Strategy früher beschloss, mehr Aktien auszugeben (eine Praxis, die vermutlich nicht ganz ohne Zusammenhang mit dem Erwerb weiterer Bitcoins steht), nahm MSCI diese neu geprägten Aktien pflichtbewusst in seinen Index auf. Indexfonds, diese riesigen und unpersönlichen Unternehmen, sind gezwungen, einen erheblichen Teil – etwa zehn Prozent – dieser neuen Aktien zu kaufen. Eine ziemlich praktische Vereinbarung, finden Sie nicht? 🤑

Stellen Sie sich, wenn Sie so wollen, einen Aktienpreis von jeweils dreihundert und die Ausgabe von zwanzig Millionen solcher Aktien vor. Die Indexfonds wären verpflichtet, sechshundert Millionen auszugeben, eine Summe, die mit etwas Aufwand für die Beschaffung weiterer Bitcoins verwendet werden könnte.

Aber nicht mehr. Gemäß den überarbeiteten Regeln wird MSCI die Aktienanzahl in seinem Index nicht erhöhen. Die Indexfonds sind daher nicht verpflichtet, diese neuen Aktien zu kaufen. Eine wahre Katastrophe! Strategy ist gezwungen, willige Käufer zu suchen, Personen, die über genügend Geld verfügen, um ihre Ambitionen zu unterstützen, und könnte feststellen, dass sie weniger Bitcoin erwerben als zuvor. Ein äußerst beklagenswerter Zustand! 😩

Morgan Stanleys Ambitionen

Herr Crypto Rover – ein ziemlich unheilvoller Spitzname – hat darauf hingewiesen, dass diese Änderung der Politik zu einem ziemlich merkwürdigen Zeitpunkt erfolgt. Angesichts der engen Beziehung zwischen MSCI und Morgan Stanley kommt man nicht umhin, sich über die Beweggründe hinter dieser Anpassung zu wundern.

Offenbar hat Morgan Stanley erst vor Kurzem einen Spotantrag für einen Bitcoin- und Solana-Exchange-Traded-Fonds (ETF) gestellt. Damit steht Strategy im direkten Wettbewerb mit einem Bankinstitut von beträchtlicher Größe und Einfluss. Vielleicht ein David-und-Goliath-Szenario, aber eines, in dem Goliath deutlich mehr Kapital besitzt.

Rover weist darauf hin, dass viele Anleger von der Strategie als einem einfachen, wenn auch etwas umständlichen Weg angezogen wurden, sich in Bitcoin zu engagieren. Dies kam sowohl dem Aktienkurs des Unternehmens als auch seinem Ruf als enormer Akkumulator digitaler Vermögenswerte zugute. Mit dieser neuen Richtlinie könnte sich die Herausforderung, mehr Bitcoin zu erwerben, jedoch als deutlich schwieriger erweisen. Man befürchtet, dass eine Aktienverwässerung zu einem steilen Rückgang des Aktienkurses führen könnte, ohne dass die vorherige, automatische Nachfrage entfällt.

Rover prognostiziert, dass große Anleger, die anspruchsvoll sind, sich dafür entscheiden könnten, ihre Mittel auf diese neuen ETFs umzuleiten, insbesondere wenn sich das Angebot von Morgan Stanley als beliebt erweist. Eine durchaus berechtigte Erwartung, finden Sie nicht auch?

Derzeit liegen die Aktien von Strategy bei einhundertsechsundsechzig, nachdem sie eine leichte Erholung von ihrem jüngsten Tiefstand von einhundertfünfzig erlebt haben. Vielleicht ein Hauch von Hoffnung in einer Welt, die zunehmend von diesen digitalen Illusionen fasziniert ist. Aber man sollte sich nicht allein auf die Hoffnung verlassen, meine Freunde. Man sollte immer eine gute, solide Weste und eine gesunde Portion Skepsis dabei haben.

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2026-01-08 08:14