Der 4-Millionen-ETH-Hort von BitMine: Spielereien bei der Aktienbewertung 💰💸

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Wichtige Erkenntnisse

  • Große Player verkaufen ihre Kryptowährungen langsam wie die Zappelei der letzten Saison und schaffen so einen Bärenmarkt für Bitcoin, Ether und XRP.

  • Globale makroökonomische Kräfte – Hallo, die Bank of Japan und die Fed – haben Anleger, die ihre Portfolios umklammern wie ein Kleinkind eine Saftschachtel: fest, nervös und ohne Selbstvertrauen.

  • Käufer? Pfft. Sie sind Vermisste und verstecken sich unter ihren Betten, als wäre Krypto eine überraschende Steuerprüfung. Anhäufung von Staatskassen? Eher wie eine Aufgabe der Staatskasse.

  • Bitcoin testet die Unterstützungsniveaus so kritisch, dass die Instagram-Storys Ihres Ex wie beiläufiges Stöbern aussehen.

BitMine Immersion Technologies (BMNR) ließ beiläufig eine Bombe platzen: 3.967.210 ETH in ihrem Tresor (Stand: 14. Dezember 2025). Oh, und sie haben auch 193 BTC, einen Anteil von 38 Millionen US-Dollar an Eightco Holdings (ORBS) und 1 Milliarde US-Dollar in bar. Denn nichts sagt mehr über „finanzielle Gesundheit“ aus als eine 50:50-Aufnahme von Vermögenswerten und Eigenkapital. 🎲

Das Unternehmen bezeichnete sein kombiniertes „Krypto + Cash + Moonshots“-Portfolio frech mit einem Wert von 13,2 bis 13,3 Milliarden US-Dollar. Wenn sie nur einen Gutschein für kostenlose Moonshots beigelegt hätten. 🌕

Diese „fast 4 Millionen ETH“-Zahl? Eine Schlagzeilen-Goldgrube. Aber seien wir ehrlich: Was zählt, ist nicht die Größe des Stapels, sondern wie dieser Stapel im Vergleich zu dem ist, was die Wall Street für BMNR hält. Spoiler: Es ist eine mathematische Aufgabe, die nur eine Tabellenkalkulation lieben kann. 📊

Bewertungsmomentaufnahme von BitMine, Stand Ende Dezember 2025

Für Krypto-Treasury-Unternehmen stellt sich immer die Frage: Was ist die Krypto wert und wie verträgt sich das mit dem Aktienkurs? Denn wenn Sie einen Krypto-Tresor betreiben, sollten Ihre Aktien wahrscheinlich wie ein Tresor gehandelt werden. Aber BMNR? Es handelt sich um einen Handel wie in einem Tresor mit einer Seite des Chaos. 🚨

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As of late 2025, BMNR’s market cap is roughly $13B, with shares dancing in the low-to-mid $30s and 425.8M shares outstanding. On Dec. 17, the company added $140M in ETH, because why not?

Dies bringt BMNR in eine seltsame Schwebe: Seine Marktkapitalisierung ist im Grunde ein Spiegel seines Krypto-/Bargeldvorrats. Was ist… clever? Oder einfach nur ein Firmenspiel mit der ETH? 🤷

Bei der Bewertung geht es hier nicht um Umsatz oder EBITDA, sondern darum, wie Anleger einen Krypto-Proxy bewerten, der zufällig auch über einen Börsenticker verfügt. Denn nichts sagt mehr über „finanzielle Stabilität“ aus als ein Unternehmen, dessen Wert davon abhängt, ob ETH am nächsten Dienstag die 3.000-Dollar-Marke durchbricht. 🧮

Bewertung im Treasury-Stil und warum Verwässerung wichtig ist

Die Marktkapitalisierung von BMNR ist einfach: Aktienkurs x Aktien. Aber die Aktienanzahl? Das ist der wahre Bösewicht in dieser Geschichte. Warum? Denn wenn Sie mehr Anteile ausgeben, teilen Sie eine Pizza im Grunde in 100 statt in 10 Stücke. Jedes Stück wird kleiner und alle sind immer noch hungrig. 🍕

Im Jahr 2025 schloss BMNR einen Private-Equity-Deal ab, der 36.309.592 Aktien zu einem Preis von 4,50 US-Dollar sowie Optionsscheine für weitere 11 Millionen Aktien hinzufügte. Also, Investoren: Herzlichen Glückwunsch! Ihr Eigentum wurde gerade verwässert wie eine schlechte Margarita. 🥗

Für Krypto-Treasury-Fans ist die Erkenntnis einfach: Was zählt, ist nicht, wie viel ETH das Unternehmen hat, sondern wie viel ETH pro Aktie man bekommt. Denn wenn das Unternehmen weiterhin Aktien ausgibt, als würde es kostenlose Muster bei Costco verteilen, könnte Ihr Stück vom Kuchen zu Krümeln schrumpfen. 🪵

Warum „4 Millionen ETH“ die Bewertungsdebatte nicht beilegen

Selbst bei vollständiger Transparenz ist ein Vergleich des Nettoinventarwerts wie der Versuch, eine Wolke abzuwägen – es ist chaotisch. Sie benötigen die gesamte Bilanz: Vermögenswerte (ETH, BTC, Bargeld), Verbindlichkeiten (Schulden, Verbindlichkeiten) und vollständig verwässerte Aktien (denn nichts sagt mehr über „Anlegervertrauen“ aus als nicht ausgeübte Optionsscheine). 📉

Eine Pressemitteilung zeigt vielleicht die glänzenden Vermögenswerte, verbirgt aber die Skelette im Schrank: Schulden, Verpflichtungen und die quälende Frage: „Was passiert, wenn all diese Optionsrechte ausgeübt werden?“

Was es zeigt, ist, dass der Eigenkapitalwert von BMNR nun an die ETH-Preise gebunden ist. Nicht weil sie einen Absturz vorhersagen, sondern weil sie über genügend ETH verfügen, um ihre Aktie zu einem Krypto-Proxy zu machen. Es ist wie ein Krypto-ETF, aber mit mehr Drama und weniger Offenlegungen. 📜

Auswirkungen auf die Rechnungslegung und Offenlegung

Das Interessante daran ist, dass die US-Rechnungslegungsvorschriften nun verlangen, dass Kryptowährungen zum fairen Marktwert bewertet werden. Wenn ETH also abstürzt, werden die Einnahmen von BMNR sinken, selbst wenn kein einziger Token verkauft wird. Denn nichts sagt mehr über „Finanzstabilität“ aus als vierteljährliche Verluste durch imaginäre Preisrückgänge. 🤯

Die Aufsichtsbehörden werfen auch Schatten auf mit Kryptowährungen verbundene Unternehmen und warnen vor Volatilität, Verwahrungsalbträumen und Cybersicherheitsrisiken. Denn natürlich ist die Aufbewahrung von Milliardenbeträgen in der ETH genauso sicher wie das Verlassen Ihres Portemonnaies auf einer öffentlichen Toilette. 🚽

Was die Bewertung von BitMine für ETH-Investoren signalisiert

Für ETH-Investoren ist die BMNR-Aktie weniger ein Signal als vielmehr ein Funhouse-Spiegel. Wenn sich die ETH bewegt, folgt BMNR – allerdings mit zusätzlichem Lärm durch Verwässerung, Finanzierung und Haftungsdrama. Es ist, als würde man versuchen, einen mit unsichtbarer Tinte geschriebenen Aktienchart zu lesen. 🔍

BMNR könnte Anleger anziehen, die ein ETH-Engagement wünschen, ohne den Aufwand der Einrichtung einer Krypto-Wallet. Aber es schafft keine neue On-Chain-Nachfrage – es verwandelt ETH lediglich in einen Unternehmenswert mit einem Börsenticker. Denn nichts sagt mehr über die Zukunft des Finanzwesens aus als Unternehmensentscheidungen, die Protokollgrundlagen außer Kraft setzen. 🏢

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2025-12-20 19:37