Perpetuale Zukunft für Krypto, auch als Perpetual Swaps oder Täter bezeichnet, gewinnen in den Vereinigten Staaten an Dynamik, da sie das Risiko für Einzelhandelshändler befassen.
Max Branzburg, Leiter der Verbraucherprodukte von Coinbase, gab am 13. Juni bekannt, dass die Börse plant, Täter zu starten, die der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) für US -Kunden entsprechen. Während Bitmex im Jahr 2016 Crypto Täter zum ersten Mal auf den Markt gebracht hat, hatten US -Kunden und Börsen keinen Zugang zu ihnen.
Einer der Hauptgründe, warum US-amerikanische Finanzwächter gegen Börsen Maßnahmen ergriffen haben, die Täter anbieten, ist der Hochrisiko der Verträge.
Die jüngsten Änderungen der Leitlinien unter den Bundesaufsichtsbehörden nach der Wahl des US -Präsidenten Donald Trump könnten dies jedoch ändern.
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Das Einzelhandel riskiert ein Problem, da ewige Futures die Genehmigung beantragen
Krypto Perpetual Futures Contracts ermöglichen es den Anlegern, über den zukünftigen Preis von Kryptowährungen wie Bitcoin (BTC) und Ether (ETH) zu spekulieren.
Regelmäßige Futures haben ein Ablaufdatum, aber Täter – wie der Name vermuten lässt – können auf Dauer gehalten werden.
Eines der wichtigsten Bedenken hinsichtlich des Risikos umgibt die Fähigkeit von Täterhändlern, ihre Positionen manchmal bis zu 100 Mal zu nutzen. Diese ermöglichen es den Händlern, eine viel größere Position mit einem geringen Kapitalbetrag zu halten. Zum Beispiel kann ein Händler mit 10 -facher Hebel mit 1.000 US -Dollar eine Position von 10.000 US -Dollar aufnehmen.
Täter können ein effektives Absicherungstool sein, mit dem Benutzer die Flexibilität der Eingabe oder Verlassen einer Position ermöglichen können, ganz zu schweigen von den höheren Renditen dank Hebel – aber sie sind auch riskant.
Fenni Kang von Crypto Quant Trader und Chief Strategy Officer von Crypto Exchange Coincall schrieb: „Für den durchschnittlichen Benutzer, insbesondere für diejenigen ohne solide Hintergrund im Handel oder Risikomanagement, können Täter eine tickende Zeitbombe sein.“
Wenn ein Markt sinkt und der Preis unter die Wartungsmarge des Händlers fällt, kann die Position des Händlers schnell liquidiert werden.
Kang sagte zu Kryptomoon: „Einige Händler kennen das Konzept der Marge oder des Risikomanagements nicht. Sie könnten die Marge überbeanspruchen, und selbst wenn ihre Marktansicht richtig ist, können sie aufgrund der Wartungsmarge-Blow-up liquidiert werden.“
Selbst eine kleine Preisschwankung könnte die Position eines Händlers auslöschen. Ein Rückgang um 5% in einer 20-maligen Hebelposition würde zu einer Liquidation führen, und der Händler würde seine gesamte Grundinvestition verlieren.
Im Jahr 2023 veranlassten Risikobedenken, dass die CFTC eine Beratung ausgab, dass Unternehmen, die Derivate wie Täter anbieten, eine erhöhte Prüfung erwarten sollten. Sie legten besondere Schwerpunkte auf Probleme, „im Zusammenhang mit Systemsicherungen, physischen Vergleichsverfahren und Interessenkonflikten“.
Der Krypto-Reporter Veronica Irwin schrieb in einem Newsletter vom 18. Juni: „Während der [Biden] -Verwaltung verfolgte die CFTC […] die Firmen, die Perpetual Futures unterstützten.“ Sie stellte fest, dass die CFTC gegen den Austausch Kraken, Binance und Kucoin für „im Wesentlichen ähnliche Produkte“ wie ewige Futures Maßnahmen ergriffen hat.
Aber die CFTC -Anleitung scheint sich zu ändern.
Die Aufsichtsbehörden werfen einen neuen Blick auf ewige Zukunft
Die Regeln für die US -Kryptoindustrie verändern sich im Rahmen der Trump -Verwaltung schnell, wobei die Durchsetzungsmaßnahmen in der Securities and Exchange Commission und eine scheinbar offene Haltung bei der CFTC gegenüber ewigen Swaps.
Im März 2025 zog die CFTC seinen oben genannten Beratungsnotiz zurück, um sicherzustellen, dass die regulatorische Behandlung digitaler Vermögensversorgung von der Behandlung anderer Produkte variieren wird.
Am 21. April eröffnete die CFTC für öffentliche Kommentare zu den Märkten von Täter und Derivaten. Der amtierende Vorsitzende Caroline Pham sagte: „Die CFTC kehrt zu Grundlagen zurück, indem er öffentliche Kommentare zu ewigen Verträgen beantragt, die in letzter Zeit in letzter Zeit erhebliche Interesse an den Börsen und Marktteilnehmern gesehen haben.“
Wie von Irwin festgestellt, nur zwei Tage später, regulierte CFTC-regulierte Bitnomial Designed Contract Market Maker (DCM) einen legalen Vertrag über ewige Futures.
Nach dem Commodities Law können DCMS Derivatprodukte selbst zertifizieren, indem sie einen Prospekt bei der CFTC einreichen. Wenn der CFTC nicht innerhalb eines bestimmten Zeitraums erhebt, wird das Produkt genehmigt.
Bei der Piper Sandler Global Exchange and Trading Conference sagte Pham Berichten zufolge: „Wir warten nicht darauf, dass Täter live gehen, sie haben live gewesen. Sie haben über ein Jahr lang mit der CFTC und unseren Mitarbeitern lebten, was die Methodik war, was die Preise war, was die Finanzierung war.“
Greg Tusar, Vizepräsident für Produktmanagement bei Coinbase, sagte, dass sein Unternehmen mit der Kommission für ein peprtuumsartiges Produkt zusammengearbeitet habe. Tusar sprach auf einer Morgan Stanley -Konferenz am 10. Juni und sagte, der Austausch habe „mit der CFTC zusammengearbeitet, um viele dieser Funktionen zu replizieren“, wie z. B. ein Mangel an Ablaufdatum.
„Wir haben ein Produktdesign, das wir jetzt kurz vor der Implementierung stehen, und wir haben ein Datum, das wir in Kürze teilen können“, sagte er.
Der krypto -Perpetual -Futures -Markt ist riesig
Perpetuale Derivate repräsentieren einen beträchtlichen Teil des Kryptomarktes. Adam McCarthy, ein Research -Analyst bei Kaiko, sagte im April gegenüber Bloomberg: „Im Wesentlichen war der Tätermarkt in den vergangenen Jahrzehnt immer mehr Größenordnungen als der tägliche Spot -Markt […] Täter waren wirklich das Herz und die Seele des Krypto -Marktes.“
Nach Angaben von CoinMarketCap betrug das offene Zinsen für Perpetuals auf dem Krypto -Markt zum 20. Juni 704 Milliarden US -Dollar.
Unabhängig davon, ob US-Krypto-Börsen das grüne Licht stückgreifend auf Nebenproduktbasis erhalten oder klare Leitplanken von einem neuen, eingehenden Vorsitzenden erhalten, glauben einige Analysten, dass Einzelhandelsinvestoren einen Großteil der Nachfrage liefern werden.
„Für die passiven Investoren denke ich nicht, dass es ein massives Produkt für sie ist […] es wird aktive Händler, aktive Marktteilnehmer wie einige der Einzelhandelsinvestoren“, sagte Chris Newhouse, Forschungsdirektor bei Digital-Asset Venture Fund Cumberland Labs.
Coinbase und die CFTC reagierten nicht sofort auf die Anfrage von Kryptomoon um einen Kommentar.
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2025-06-20 18:16