Chaos in der Bank: Die britischen Stablecoin-Regeln könnten das Kartenhaus der Finanzwelt zum Einsturz bringen

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In einer Ecke der Welt, in der die Pfunde schwer auf den Träumen der Menschen lasten, flüstert die stellvertretende Gouverneurin der Bank of England, Sarah Breeden, bedrohlich über die Gefahr, dass durchnässte Regeln das gesamte Schiff der Finanzstabilität zum Sinken bringen. Anscheinend liebäugelt das Vereinigte Königreich mit der Idee einer Abschwächung der Stablecoin-Vorschriften, als ob das eine gute Idee wäre – als würde man eine Münze in den Brunnen werfen und Magie erwarten.

„Wir müssen mit anderen Risiken umgehen“, informierte Breeden Reuters mit der ganzen Ernsthaftigkeit, als würde jemand einen Sturm ankündigen, bevor er zuschlägt – wahrscheinlich während er seine Teetasse fest umklammert. Letzte Woche erwähnte sie, dass das Vereinigte Königreich mit den USA Schritt halten will und deshalb mit einem geschlossenen Auge um die Wette rennt und mit dem anderen auf das Chaos blickt.

Die Krypto-Titanen sind natürlich alles andere als erfreut. Sie sind dazu übergegangen, das Konsultationspapier der BOE zu kritisieren, das an einem Montag veröffentlicht wurde, der sich höchstwahrscheinlich wie ein Montag anfühlte. Die Haltung der Zeitung zur Regulierung ist überraschend streng – wie ein Lehrer, der selbst die kleinsten süßen Leckereien verbietet, im Vergleich zu Uncle Sams nachsichtigerem Ansatz. Oh, was für Dummköpfe sind wir doch, nicht dem amerikanischen Weg des „Gleichgewichts“ zu folgen, was auch immer das in diesen verrückten Zeiten bedeuten mag.

Einer der Höhepunkte (oder Tiefpunkte) ist die umstrittene Obergrenze – 10.000 Pfund für Privatpersonen und satte 10 Millionen Pfund für viele Konzerngiganten – und setzt damit Grenzen dafür, wie viel Wein man aus dem Weinkeller stehlen darf. Breeden versicherte uns, dass diese Maßnahme den Stress für die Banken „halbieren“ würde – wahrscheinlich dadurch, dass die Einleger weniger geneigt wären, im Schlafanzug zum Stablecoin-Laden zu rennen. Wann sich das Schloss lösen könnte, bleibt ein Rätsel, vielleicht genauso verborgen wie die Kronjuwelen.

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Mittlerweile ist der Markt für Stablecoins auf einen Markt von 312 Milliarden US-Dollar angewachsen – eine beeindruckende Leistung, die es mit einigen kleinen Ländern aufnehmen kann – was Nationen auf der ganzen Welt dazu veranlasst, den amerikanischen Gesetzgebungstraum zu verfolgen. Präsident Trump (oder jemand, der vorgibt, er zu sein) hat den GENIUS Act unterzeichnet, denn wer will nicht eine Genius-Gesetzgebung? Das Vereinigte Königreich, das in dieses Gerangel verwickelt war, unterhielt sich kurz zwischen britischen und amerikanischen Beamten – wie zwei Kinder, die Baseballkarten tauschten – mit dem Ziel, im Spiel der Kryptoregulierung zu bleiben.

Breedens Weisheit: Eine 40-Prozent-Unterstützungsregel für Stabilität oder einfach nur ernsthafte Paranoia?

Breeden, immer der vorsichtige Mensch, schlug vor, dass Stablecoin-Emittenten 40 % ihres Vermögens zurückstellen sollten, wobei die BOE die Fäden in der Hand hält – ohne Zinsen zu verdienen, denn wer braucht eine Rendite, wenn man Sicherheit haben kann, oder? Sie verwies auf den Circle-USDC-Vorfall – irgendwo zwischen einem Ausrutscher und einer Krise –, als die Bindung des USDC dank der in der Silicon Valley Bank gebundenen Vermögenswerte ins Wanken kam. Die Botschaft war klar: Vorsicht ist besser als Nachsicht, oder sogar sicherer als sicher, denn gleich um die Ecke wartet das Chaos.

Während die Uhr nächstes Jahr tickt, verspricht die BOE, ihre Regeln fertigzustellen, während die FCA sich darauf vorbereitet, Stablecoins für den täglichen Gebrauch zu regulieren – denn was könnte schon schief gehen? Unterdessen verabschiedeten sich Coinbase und BVNK, Großbritanniens eigene Stablecoin-Hoffnungen, von einem 2-Milliarden-Dollar-Deal-ähnlichen Scheitern, nachdem sie zu viele Nächte lang darüber gestritten hatten, was „Stabilität“ wirklich bedeutet.

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2025-11-12 05:24