Bitcoin-Finanzfirmen erreichen den Tiefpunkt: Die Prämien brechen ein, während die „darwinistische Phase“ beginnt

von

Ah, Bitcoin-Finanzfirmen – einst die Lieblinge des digitalen Goldrauschs – stehen jetzt vor einer „darwinistischen Phase“, wie die neueste Studie von Galaxy Research nennt. Die Kernmechanik dieser einst hochfliegenden Geschäftsmodelle ist so kaputt wie ein zerbrechlicher Glasschuh bei einem Rockkonzert. Wie sich herausstellt, hat der Digital Asset Treasury (DAT)-Handel seine natürlichen Grenzen erreicht, ähnlich wie ein Ballon, der nach zu vielen enthusiastischen Atemzügen endlich platzt. Es scheint, dass das Schicksal dieser Unternehmen besiegelt war, als die Aktienkurse unter den Nettoinventarwert (NAV) von Bitcoin (BTC) fielen, was dazu führte, dass sich ihre lukrative „emissionsgesteuerte Wachstumsschleife“ wie ein Bumerang, den ein wütendes Känguru wirft, gegen sie richtete. Und vergessen wir nicht, wie die Hebelwirkung, die sie einst zu Königen der Kryptowelt machte, nun zu ihrer Achillesferse geworden ist. Hoppla.

Der Bruchpunkt? Nun, als Bitcoin von seinem Höchststand im Oktober bei etwa 126.000 US-Dollar auf ein viel bescheideneres Tief von rund 80.000 US-Dollar abstürzte, schrumpfte die Risikobereitschaft wie eine Rosine in der Sonne. Die Liquidität verdampfte auf dem gesamten Markt und löste einen starken Rückgang aus. Auch der Schuldenabbau am 10. Oktober half nicht, da er das Chaos beschleunigte, indem er das offene Interesse an den Terminmärkten auslöschte und die Spottiefe schwächte. Nicht ganz das märchenhafte Ende, das sich diese Firmen vorgestellt hatten, oder?

„Für Treasury-Unternehmen, deren Aktien als gehebelter Krypto-Handel dienten, war die Verschiebung … intensiv“, seufzte Galaxy und fügte hinzu, dass „die gleiche Finanztechnik, die den Aufwärtstrend verstärkte, jetzt den Abwärtstrend verstärkt hat.“ Klassische Geschichte: „Was hochgeht, muss spektakulär abstürzen.“

DAT-Aktien werden zu Rabatten

Oh, die Ironie. DAT-Aktien, die im Sommer mit extrem hohen Aufschlägen gehandelt wurden, verharren nun im Abschlagsbereich. Und Bitcoin selbst ist nur etwa 30 % von seinen Höchstständen gefallen – was ist hier also passiert? Unternehmen wie Metaplanet und Nakamoto, die einst unrealisierte Gewinne in Höhe von Hunderten von Millionen vorweisen konnten, schreiben jetzt rote Zahlen, wobei die durchschnittlichen BTC-Kaufpreise deutlich über 107.000 US-Dollar liegen. Eine gemütliche kleine Katastrophe, finden Sie nicht?

Genug von deutscher Politik? 🌍😤 Dann bist du hier richtig! Die heißesten Krypto-News mit einer Prise Spaß und Sarkasmus. 🚀😎

👉Klick "Beitreten" und sei dabei!

Galaxy konnte nicht anders, als zu bemerken, dass die in diesen Unternehmen verankerte Hebelwirkung einer Sprengfalle ähnelte und nun eine extreme Kehrseite offenbarte. Eine arme Seele, NAKA, ist von ihrem Höhepunkt um satte 98 % abgestürzt. „Diese Preisbewegung sieht aus wie die Art von Wipeouts, die man auf den Meme-Coin-Märkten sieht“, witzelte das Unternehmen. Autsch, das muss stechen. 😂

Da eine Emission nun keine Option mehr ist, hat Galaxy drei mögliche Wege aufgezeigt, die jeweils so aufregend sind wie eine Fahrt durch ein Gewitter. Erstens ist das Basisszenario ein längerer Zeitraum komprimierter Prämien, in dem das BTC-Wachstum pro Aktie stagniert und DAT-Aktien möglicherweise mehr Abwärtspotenzial bieten als Bitcoin selbst. Was für eine Freude.

Das zweite mögliche Ergebnis? Konsolidierung. Unternehmen, die große Mengen zu hohen Aufschlägen ausgegeben, BTC in der Nähe des Höhepunkts gekauft oder Schulden angehäuft haben, könnten unter Zahlungsfähigkeitsdruck geraten. Stichwort: Umstrukturierungen oder, schlimmer noch, Übernahmen durch die großen Fische. Nichts sagt so viel mehr über den Realitätscheck aus, als wenn man aufgekauft wird.

Und dann ist da noch der dritte Hoffnungsschimmer, wenn es Bitcoin gelingt, neue Allzeithochs zu erreichen. Dies ist jedoch nur möglich, wenn es diesen Unternehmen gelingt, etwas Liquidität zu bewahren und eine Überemission während des Booms zu vermeiden. Es ist ein langer Weg. Macht euer Popcorn bereit, Leute.

Strategie bringt 1,44 Milliarden US-Dollar ein, um Dividendenängste zu zerstreuen

Um die Nerven der Anleger zu beruhigen und eine umfassende Panik zu verhindern, gab Strategy-CEO Phong Le bekannt, dass das Unternehmen 1,44 Milliarden US-Dollar an Barreserven aufgebracht habe. Damit soll sichergestellt werden, dass sie während des Sturzflugs von Bitcoin ihren Dividenden- und Schuldenverpflichtungen nachkommen können. Diese Rücklage wird durch einen Aktienverkauf finanziert und soll Dividendenzahlungen für mindestens 12 Monate sicherstellen. In typischer Unternehmensmanier ist jedoch geplant, diesen Puffer auf 24 Monate auszudehnen. Mal sehen, wie lange das anhält, oder?

In der Zwischenzeit hat Matt Hougan, CIO von Bitwise, allen versichert, dass Strategy nicht gezwungen sein wird, Bitcoin zu verkaufen, nur um über Wasser zu bleiben, wenn der Aktienkurs sinkt. Wer etwas anderes sagt, liegt laut Hougan „einfach falsch“. Ah, der süße Klang unternehmerischer Tapferkeit. 🎩

Weiterlesen

2025-12-06 11:22