Citadels DeFi-Drama: Regulierung oder Tyrannei? 🚨

In den dunklen Korridoren der Finanzmacht hat Citadel Securities, ein in den Mantel der Tradition gehüllter Market Maker, seinen Blick auf die SEC geworfen und darum gebeten, den dezentralen Finanzbereich enger zu binden. Der Schritt hat erwartungsgemäß für Unmut unter Krypto-Enthusiasten gesorgt, die Citadel nun mit einer mürrischen alten Eule vergleichen, die über die mondhellen Blockchain-Revolutionen kreischt 🦉.

In einem mit der Eindringlichkeit eines Dichters verfassten Brief an die SEC beschwor Citadel, dass DeFi-Entwicklern, diesen modernen Alchemisten des Codes und selbstverwahrenden Wallet-Anbietern – Architekten der digitalen Autonomie – keine „breite Befreiung“ für den Handel mit tokenisierten US-Aktien gewährt werden sollte. „Lasst sie nicht frei herumlaufen“, hieß es in dem Brief, als wären DeFi-Plattformen Wölfe in Schaffell-Geldbörsen.

Citadels in juristischem Fachjargon gehüllte Argumentation ging davon aus, dass die Peer-to-Peer-Utopien von DeFi wahrscheinlich als „Börsen“ oder „Broker-Dealer“ gelten würden, und forderte damit die Unterdrückung des Wertpapierrechts. „Solche Ausnahmen zu gewähren“, erklärten sie, „würde zwei Regulierungssysteme für die gleiche Sicherheit hervorbringen – eine groteske Dualität, die im Widerspruch zu den edlen, technologieneutralen Idealen der SEC steht.“

Die Gewährung umfassender Ausnahmeregelungen zur Erleichterung des Handels einer tokenisierten Aktie über DeFi-Protokolle würde zwei separate Regulierungssysteme für den Handel desselben Wertpapiers schaffen“, argumentierte sie. „Dieses Ergebnis wäre das genaue Gegenteil des „technologieneutralen“ Ansatzes des Exchange Act.“

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Das Schreiben von Citadel, eine Reaktion auf die Suche der SEC nach regulatorischen Leitlinien für tokenisierte Aktien, hat einen Sturm im Krypto-Meer entfacht. Die Blockchain Association und ihre fröhliche Truppe digitaler Libertärer verspotten Citadel nun als Relikt einer vergangenen Ära, in der „Vermittler“ nicht nur toleriert, sondern verehrt wurden.

Krypto-Benutzer, Blockchain Association schlägt zu

„Wer“, könnte man zynisch sinnieren, „hätte ergründen können, dass Citadel, der Wächter des veralteten Finanz-Gatekeepings, jetzt genau die Innovation verurteilen würde, die ihre vergoldeten Mauern niederreißen will?“ Jake Chervinsky, Vorstandsmitglied der Blockchain Association, witzelte mit einem Grinsen. „Oh, richtig – jeder in Krypto, jemals.“

Der Gründer von Uniswap, Hayden Adams, bemerkte mit einem Hauch digitalen Trotzes: „Es macht Sinn, dass der König der zwielichtigen TradFi-Marktmacher Open-Source-Peer-to-Peer-Technologie nicht mag, die das Samtseil der Liquidität schwächen könnte.“

Summer Mersinger, CEO der Blockchain Association, erklärte mit der Inbrunst eines Propheten: „Die Regulierung von Softwareentwicklern als Finanzintermediäre würde die Wettbewerbsfähigkeit der USA untergraben, Innovationen im Ausland vorantreiben und nichts zum Anlegerschutz beitragen.“

„Wir fordern die SEC dringend auf, diesen zu weit gefassten und undurchführbaren Ansatz abzulehnen“, fügte sie hinzu, „und sich stattdessen auf tatsächliche Vermittler zu konzentrieren – diejenigen, die zwischen Benutzern und ihren Vermögenswerten stehen, wie Citadel selbst. 😏“

Citadel bestand in einem Schreiben an die Crypto Task Force der SEC im Juli darauf, dass tokenisierte Wertpapiere „echte Innovation und Effizienz bieten“ müssen und keine „eigennützige Regulierungsarbitrage“. Man könnte es ein Plädoyer für Relevanz nennen – oder ein Todesröcheln der Veralterung.

SIFMA fordert außerdem keine DeFi-Ausgliederung

Die Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA), eine Handelsgruppe mit dem Charme einer Steuerprüfung, schloss sich den Forderungen von Citadel an und bestand darauf, dass tokenisierte Wertpapiere den strengen Regeln von TradFi entsprechen müssen. „Das jüngste Krypto-Chaos, wie der Flash-Crash im Oktober“, schrieben sie, „erinnert uns daran, warum wir überhaupt Wertpapiergesetze erfunden haben: um Anleger vor sich selbst zu schützen.“

Diese Haltung spiegelt erwartungsgemäß die Tirade der SIFMA vom Juli gegen die SEC-Ausnahmen für Blockchain-Plattformen wider. Unterdessen forderte die World Federation of Exchanges, Hüter der globalen Aktienmärkte, die SEC auf, ihre Pläne zur „Innovationsausnahme“ für Kryptofirmen aufzugeben. Man fragt sich, ob sie als nächstes fordern werden, dass Bitcoin zu Pferd gehandelt wird 🐴.

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2025-12-04 09:35