Tethers geheime Milliarden? Spoiler: Es ist alles Tee und Panik 🫖💥

Arthur Hayes, diese charmante Krypto-Cassandra im Hawaiihemd, ließ letzten Monat die Taubenschläge mit einer dramatischen Aussage erzittern: Tether bewegt sich möglicherweise auf dünnerem Eis als ein Prominenter auf einer Gartenparty im Januar. Seine Sorge? Der mutige Wechsel zu Bitcoin und Gold – Vermögenswerte, die so stabil sind, wie ein betrunkener Onkel auf einem Einrad, meint er.

Laut Herrn Hayes könnte ein Rückgang um nur 30 % bei diesen glitzernden Schachzügen theoretisch das Eigenkapital von Tether verdampfen lassen und USDT wie einen etwas zu vollen Martini wackeln lassen. Wirklich tragisch. 💸

Ob man sich nun finanziell von einem Mann beraten lassen sollte, der davon spricht, „Geld zu drucken und dabei Mojitos zu schlürfen“, ist eine ganz andere Frage. Aber der Markt, segne sein ängstliches kleines Herz, spitzte die Ohren und begann an seinen Nägeln zu knabbern.

Die Tether-Leute stehen am Anfang eines massiven Zinshandels. Ich lese diese Prüfung so, dass sie davon ausgehen, dass die Fed die Zinsen senken wird, was ihre Zinserträge schmälert. Als Reaktion darauf kaufen sie Gold und $BTC, die theoretisch verschwinden sollten, wenn der Geldpreis fällt.…

– Arthur Hayes (@CryptoHayes), 29. November 2025

Tether ist viel stärker als es aussieht: Ehemaliger Citi-Analyst

Da tritt Joseph auf den Plan – leider nicht der biblische Typ und auch nicht der Typ aus Joseph und der fantastische Technicolor-Traummantel –, sondern ein ehemaliger Citi-Rechercheleiter mit mehr Tabellenkalkulationen als ein Bond-Bösewicht. Mit Logik, Bilanzen und der festen Überzeugung, dass Arthur, sagen wir mal, seine Brille verloren haben könnte, tauchte er aus dem Finanznebel auf.

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„Ich habe Hunderte von Stunden damit verbracht, für @Citi Recherchen zu Tether zu schreiben“, twitterte er mit der Miene eines Mannes, der Dinge gesehen hat – schreckliche, schöne, Excel-bezogene Dinge. „@CryptoHayes hat ein paar wichtige Punkte übersehen.“

1) 𝐓𝐡𝐞𝐢𝐫 𝐝𝐢𝐬𝐜𝐥𝐨𝐬𝐞𝐝 𝐚𝐬𝐬𝐞𝐭𝐬 =/ 𝐚𝐥𝐥 𝐜𝐨𝐫𝐩𝐨𝐫𝐚𝐭𝐞 𝐚𝐬𝐬𝐞𝐭𝐬

Wenn Tether $ generiert, haben sie eine separate Eigenkapitalbilanz, die sie nicht haben…

– Joseph (@JosephA140), 30. November 2025

Stellen Sie sich vor, Sie würden das Vermögen eines Mannes allein anhand des Inhalts seiner Brieftasche beurteilen. Absurd! Laut Joseph hat Hayes im Wesentlichen genau das getan. Die bescheinigten Reserveberichte? Nur der Cameo-Auftritt, Liebling – nicht das komplette Dreiakterstück mit Orchester.

Nach einer, wie ich nur vermuten kann, koffeinhaltigen Odyssee durch PDFs und Fußnoten schätzt Joseph, dass das Gesamtkapital von Tether stolze 50 bis 100 Milliarden US-Dollar betragen könnte. Das ist Panikraumgeld in Buffetgröße. 🏦💼

Gemeldete Puffer

Kommen wir nun zu den tatsächlichen Zahlen – denn, mein Gott, irgendjemand muss es tun.

Berichten zufolge hält Tether stolze 120 Milliarden Pfund an US-Staatsanleihen und verdient damit bescheidene 4 % – was einem jährlichen Nettoeinkommen von rund 10 Milliarden US-Dollar entspricht. Das reicht aus, um eine kleine Monarchie oder ein sehr luxuriöses Yachtleben zu finanzieren. 🛥️💸

Aber warten Sie – es gibt noch mehr! Schauen Sie sich das geheime Ensemble von Unternehmensvermögen an: Aktienbeteiligungen, Bitcoin-Mining-Betriebe (diese lauten kleinen Biester) und geheime BTC-Bestände, die wie erstklassiger Champagner versteckt sind. All dies, betont Joseph, bildet einen Finanzgraben, der tiefer ist als der Ärmelkanal.

Paolo Ardoino, der höfliche CEO von Tether und offensichtlicher Liebhaber unternehmerischer Gelassenheit, erinnerte alle freundlich daran, dass das „Konzerneigenkapital“ des Unternehmens bei etwa 30 Milliarden US-Dollar liegt. Man könnte sich vorstellen, dass es nur ein Taschengeld an seinem Brunchtisch war.

betreff: Tether FUD

Aus der neuesten Zertifizierungsankündigung (3. Quartal 2025):

„Tether wird weiterhin über einen überschüssigen Reservepuffer in Höhe von mehreren Milliarden US-Dollar und ein Gesamteigenkapital der Gruppe von nahezu 30 Milliarden US-Dollar verfügen.“

Tether hatte (am Ende des dritten Quartals 2025) ~7 Milliarden überschüssiges Eigenkapital (zusätzlich zu …

).

– Paolo Ardoino (@paoloardoino), 30. November 2025

Man kann fast das Zirpen der Grillen im Hintergrund hören. Oder vielleicht ist das nur das Summen eines Rechenzentrums. 🌐🦗

Hayes‘ Warnung und die Transparenzfrage

Dennoch ist Arthur nicht ganz aus dem Häuschen. Sein Standpunkt – vorgetragen mit dem Gespür eines Noir-Detektivs, der eine Verschwörung aufdeckt – beruht auf kalter Arithmetik: Volatilitätswerte können fallen, und wenn, dann fallen sie mit Stil.

Der Kauf von Bitcoin und Gold als Absicherung gegen Zinssenkungen ist alles sehr schick im Bond-Bösewicht-Stil, aber wenn die Märkte ins Trudeln geraten, landet diese Absicherung möglicherweise direkt in der Tonne. 🪄🗑️

Das eigentliche Problem – das umsichtige Anleger um 2 Uhr morgens mit einem Glas warmer Milch und existenzieller Angst wach hält – ist Transparenz. Die Bescheinigungen zeigen nur, was hinter USDT steht. Sie sagen nicht: „Ah ja, und hinter Tür Nummer zwei haben wir weitere 50 Milliarden US-Dollar an Liquidität.“

Es ist, als würde man das Esszimmer eines Herrenhauses zeigen und sagen: „Nein, den Rest können Sie nicht sehen. Es ist privat. Sehr privat.“ 🤫🏨

Was die Debatte für die Märkte bedeutet

Was haben wir also gelernt, abgesehen davon, dass die Finanzwelt voller Dramatik und Emoji-bereiter Persönlichkeiten ist?

Erstens: Die Zahlen sind enorm. 120 Milliarden Pfund an Staatsanleihen, 30 Milliarden Dollar an Eigenkapital, möglicherweise 100 Milliarden Dollar an verborgenen Drachenschätzen. Es reicht aus, um einen in eine Chaiselongue fallen zu lassen.

Zweitens: Offenlegung bleibt der samtene Handschuh über der eisernen Faust. Wenn Tether in einer Krise sein breiteres Arsenal einsetzen kann – großartig. Wenn nicht, dann könnte das gesamte Eigenkapital während eines Bankruns genauso gut Monopoly-Geld sein. 🎲🔥

Zusammenfassend lässt sich sagen: Tether mag weitaus stärker sein, als die Gerüchtemacher behaupten, aber bis wir einen vollständigen finanziellen Striptease bekommen – am besten mit Jazzmusik – werden wir uns alle fragen, was sich unter dem Gewand verbirgt.

Aber bleib ruhig und mach weiter, Liebling. Der Martini ist noch kalt. ❄️🍸

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2025-12-03 07:21