Stablecoin Saga: Koreas Regeln verzögert sich 😮

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Es hat sich herausgestellt – und ich möchte hinzufügen, dass es sehr bedauerlich an Pünktlichkeit mangelt –, dass die koreanische Regierung bei der Vorlage ihrer vorgeschlagenen Regelungen zu diesen neuen „Stablecoins“ ziemlich hinter dem Zeitplan zurückgeblieben ist. Eine Verzögerung, sehen Sie, birgt das Risiko einer höchst unbequemen Störung ihres großen Plans, sich an globale Standards anzupassen und, Gott bewahre, Innovationen zu fördern. Hoffentlich waren sie nicht zu sehr mit dringenderen Angelegenheiten beschäftigt, wie zum Beispiel der Auswahl geeigneter Bänder für den neuesten Ministerball! 🎀

Ein höchst bedauerliches Versehen des FSC

Auf der Straße – oder besser gesagt in den lokalen Zeitungen – heißt es, dass der mit Spannung erwartete Gesetzentwurf, die „zweite Phase des Virtual Asset User Protection Act“, der Nationalversammlung nicht vorgelegt wurde. Ein ziemlich eklatantes Versäumnis, wenn man bedenkt, dass es sich um die recht heikle Angelegenheit der Ausgabe und Verteilung dieser auf Won lautenden Stablecoins handeln sollte. Man fragt sich schon, ob jemand das Dokument inmitten eines Stapels wichtiger Korrespondenz verlegt hat.

Die renommierte Publikation Chosun Biz bestätigt, dass die Financial Services Commission (FSC) die vorgesehene Frist, den 10. Dezember, verpasst hat. Offenbar hatten die Behörden diesen Termin für die Vorlage des Gesetzentwurfs beim National Policy Committee bereits zuvor festgelegt. Eine Frist wurde versäumt … praktisch ein Skandal!

Der Grund für diese Verzögerung? Eine Meinungsverschiedenheit, natürlich! Es scheint, dass die FSC und die Bank of Korea (BOK) sich über die Ausgabe dieser an den Won gebundenen Stablecoins uneinig sind. Was für ein Durcheinander! 🤦‍♀️

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Tatsächlich wurde Ende November geflüstert, dass eine solche Verzögerung bevorstehe, was auf genau diese Meinungsverschiedenheit zwischen den Finanzbehörden und der Zentralbank über die richtige Rolle der Banken zurückzuführen sei.

Sowohl die BOK als auch die FSC sind sich einig, dass Finanzinstitute an der Ausgabe dieser Token beteiligt sein müssen. Allerdings wünscht sich die Zentralbank, dass ein Bankenkonsortium einen stattlichen Anteil von 51 % an jedem Emittenten hält, der eine Genehmigung beantragt. Eine eher kontrollierende Geste, finden Sie nicht? Es riecht nach dem Wunsch nach völliger Herrschaft!

Der FSC hingegen neigt dazu, einen umfassenderen Ansatz zu verfolgen, da er befürchtet, dass die Übergabe eines so großen Anteils an die Banken diese genialen Technologieunternehmen entmutigen und das Aufblühen von Innovationen ersticken könnte. Das ist das Dilemma, Kontrolle und Fortschritt in Einklang zu bringen.

Diese Sackgasse hat den Markt in einen Zustand der Unsicherheit versetzt. Einige Technologieunternehmen bereiten sich mutig auf die Zulassung vor, während andere äußerst vorsichtig vorgehen und auf klarere Hinweise auf die regulatorische Richtung warten. In der Tat ein äußerst besorgniserregender Zustand.

Es droht ein „längerer Beratungsprozess“.

Die Demokratische Partei Koreas (DPK) hatte gehofft, ihren eigenen Gesetzentwurf zu virtuellen Vermögenswerten voranzubringen, indem sie den Regierungsentwurf berücksichtigte. Da sich das Angebot der Regierung jedoch verzögert, könnten sie gezwungen sein, zunächst die von anderen Gesetzgebern eingebrachten Gesetzentwürfe zu prüfen. Eine höchst unbequeme Wendung!

Seit Juni wurden der Nationalversammlung mehrere Gesetzentwürfe zu Won-gebundenen Stablecoins vorgelegt. Herr Min Byung-deok schlug ein „Digital Assets Basic Act“ vor, das die Ausgabe von Won-gebundenen Stablecoins und die Einrichtung eines Ausschusses für digitale Vermögenswerte unter der Autorität des Präsidenten vorsieht. Ein mutiger Vorschlag, gewiss!

Im Juli boten sowohl die Regierungs- als auch die Oppositionspartei ihre eigenen Versionen eines Regulierungsrahmens an. Herr Ahn Do-gil brachte ein Gesetz zur Ausgabe und Verteilung wertstabiler digitaler Vermögenswerte ein, während Frau Kim Eun-hye ein Gesetz vorschlug, das sich auf Zahlungsinnovationen unter Verwendung solcher Vermögenswerte konzentriert. 🧐

Obwohl diese Gesetzentwürfe in vielerlei Hinsicht ähnlich sind – beide übertragen dem FSC die Aufsicht –, unterscheiden sie sich in einem entscheidenden Punkt: den Zinszahlungen. Der Gesetzentwurf der PPP erlaubt sie, während die DPK sie aus Angst vor Marktstörungen vollständig verbietet. Eine äußerst lebhafte Debatte, könnte man sagen!

Der FSC-Vorsitzende, Herr Lee Eun-won, hat kürzlich eine entschiedene Haltung gegen Zinszahlungen auf Stablecoins erklärt und spiegelt damit den amerikanischen GENIUS Act wider. Eine prinzipielle Haltung, wenn auch vielleicht etwas restriktiv.

Nach dieser jüngsten Verzögerung beklagte ein Mitglied des National Policy Committee der DPK, dass „es schwierig erscheint, die Unterschiede zwischen der FSC und der BOK zu verringern.“

„Wenn der Regierungsentwurf weiterhin zurückgehalten wird, könnte sich der Beratungsprozess erheblich verlängern. Wir könnten gezwungen sein, zuerst die von den Gesetzgebern vorgelegten Gesetzentwürfe zu prüfen“, schlussfolgerten sie zweifellos mit einem Seufzer.

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2025-12-11 09:21