Die US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission), der Inbegriff finanzieller Weisheit, hat strenge Schreiben an mehrere Anbieter börsengehandelter Fonds (ETFs) geschickt und Anträge für gehebelte ETFs eingestellt, die ein Engagement von mehr als 200 % im zugrunde liegenden Vermögenswert bieten. Eine Bewegung so anmutig wie ein Stier im Porzellanladen, aber mit der Subtilität eines Vorschlaghammers. 🚨
Die ETF-Emittenten Direxion, ProShares und Tidal, die Verfechter der Finanzinnovation, erhielten Briefe von der SEC, in denen sie auf gesetzliche Bestimmungen des Investment Company Act von 1940 verwiesen. Man könnte sagen, die SEC spielt die Rolle eines strengen Schulmeisters und erinnert diese ETFs daran, dass ihre Possen nicht toleriert werden. 🎓
Das Gesetz begrenzt das Engagement von Investmentfonds auf 200 % ihres Value-at-Risk, definiert durch ein „Referenzportfolio“ aus unverschuldeten, zugrunde liegenden Vermögenswerten oder Benchmark-Indizes. Die SEC sagte:
„Das festgelegte Referenzportfolio des Fonds stellt die unverschuldete Basis dar, mit der das gehebelte Portfolio des Fonds verglichen werden kann, um das Leverage-Risiko des Fonds gemäß der Regel zu ermitteln.“
Die SEC wies die Emittenten an, die Höhe der Hebelwirkung gemäß den bestehenden Vorschriften zu reduzieren, bevor die Anträge geprüft würden, was den 3- bis 5-fachen Krypto-gehebelten ETFs in den USA einen Dämpfer versetzte. Ein Dämpfer, der so schwer ist, dass er als Gewicht für einen Fitnessstudio-Enthusiasten dienen könnte. 💸
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Laut Bloomberg veröffentlichten die SEC-Regulierungsbehörden die Warnschreiben noch am selben Tag, an dem sie an den Emittenten geschickt wurden. Dies ist ein „ungewöhnlich schneller Schritt“, der signalisiert, dass die Beamten daran interessiert sind, ihre Bedenken hinsichtlich der Hebelprodukte der investierenden Öffentlichkeit mitzuteilen. Schnell? Eher wie ein Rennpferd mit Kater. 🐴
Der Kryptomarkt erlebte im Oktober einen Sturzflug, nachdem ein Flash-Crash zu gehebelten Liquidationen in Höhe von 20 Milliarden US-Dollar führte, dem schwersten eintägigen Liquidationsereignis in der Geschichte der Kryptografie, was unter Analysten und Investoren Diskussionen über die Gefahren von Leverage und seine Auswirkungen auf den Kryptomarkt auslöste. Eine Erinnerung daran, dass Hebelwirkung ein zweischneidiges Schwert ist, bei Kryptowährungen jedoch eher eine dreischneidige Kettensäge. 🔪
Die Hebelwirkung bei Kryptowährungen nimmt zu, was zu Gewinnen und Verlusten führt und die Märkte unterdrückt
„Die Hebelwirkung ist eindeutig außer Kontrolle“, sagten die Analysten von The Kobeissi Letter als Reaktion auf die Warnschreiben der SEC. Eine Stimmung so klar wie Schlamm, aber mit mehr Gewinnspanne. 🧽
Laut der Krypto-Analyseplattform Glassnode haben sich die Krypto-Liquidationen in diesem Marktzyklus fast verdreifacht. Eine so schnelle Verdreifachung, als würde man den Wachstumsschub eines Kleinkindes beobachten. 📈
Die Liquidationen auf dem Krypto-Futures-Markt beliefen sich im letzten Zyklus auf durchschnittlich etwa 28 Millionen US-Dollar an Long-Positionen und 15 Millionen US-Dollar an Short-Positionen pro Tag. Ein tägliches Spektakel finanzieller Verzweiflung. 😭
Laut Glassnode umfasst der aktuelle Zyklus täglich etwa 68 Millionen US-Dollar an Long-Liquidationen und 45 Millionen US-Dollar an Short-Liquidationen. Ein tägliches Fest für die Liquidationsgötter. 🍖
Die Nachfrage nach gehebelten Krypto-ETFs stieg nach den Präsidentschaftswahlen 2024 in den Vereinigten Staaten stark an, in Erwartung eines besseren Regulierungsklimas für Krypto in den USA. Eine Hoffnung, so flüchtig wie eine Kerze in einem Hurrikan. 🌪️
Gehebelte ETFs unterliegen nicht wie gehebelte Krypto-Derivate Margin Calls und automatisierten Liquidationen, können aber in einem Bärenmarkt oder sogar einem Seitwärtsmarkt dennoch einen schweren Schlag für das Anlegerkapital darstellen, da sich Verluste schneller summieren als Gewinne. Eine finanzielle Gratwanderung mit einem Netz aus Kaugummi. 🎭
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2025-12-03 22:07