Bitcoin ist zurück in China?! 🤯

Eine kurze Geschichte der chinesischen Bitcoin-Verachtung (und -Rückkehr)

Vor 2021, China, ah, China! Es hatte die Zügel eines bedeutenden Teils des globalen Bitcoin (BTC)-Mining-Unternehmens inne, praktisch ein Lehen der Hash-Macht. Der Cambridge Bitcoin Electricity Consumption Index, ein eher trockenes wissenschaftliches Unterfangen, legt nahe, dass chinesische Miner im Jahr 2020 etwa 65 % der weltweiten Bitcoin-Rechenmaschine heraufbeschworen haben. Ein wesentliches Stück vom digitalen Kuchen, finden Sie nicht auch?

Dann kam das Edikt, die Verkündung von oben im Jahr 2021. Die chinesische Regierung beschloss in ihrer unendlichen Weisheit (oder vielleicht einem Anfall von Groll), … sagen wir mal, diese Aktivität zu unterbinden. Bedenken hinsichtlich finanzieller Unruhen, des lästigen Kapitalabflusses und der schieren Gier nach elektrischem Strom wurden angeführt. Im September dieses Jahres wurden alle Kryptowährungstransaktionen – ein Überbegriff für solche leichtfertigen Aktivitäten – für illegal erklärt und das Mining-Verbot war offiziell. Eine ziemlich dramatische Kürzung, finden Sie nicht?

Die Folge war, wie zu erwarten war, eine erfreuliche Störung. Die globale Hash-Rate, dieses Maß für die Rechenleistung, brach ein, als chinesische Bergbauanlagen ihre Türen schlossen oder eine große Diaspora in Länder wie die Vereinigten Staaten, Kasachstan und, mit einem charakteristischen Aufschwung, Russland begannen. Ein bisschen Umbruch, eine Migration digitaler Spitzhacken, wenn man so will.

Dennoch hielt die unstillbare Nachfrage nach Bitcoin an und der weltweite Stromverbrauch seiner Miner blieb erwartungsgemäß weiterhin im Aufwärtstrend. Der Rückgang in China wurde durch die aufkeimende Aktivität anderswo ausgeglichen. Von relativ bescheidenen 89 Terawattstunden (TWh) im Jahr 2021 stieg der jährliche Stromverbrauch bis 2023 auf stattliche 121,13 TWh. Es scheint, dass man den digitalen Geist nicht einfach unterdrücken kann.

Die wundersame Auferstehung: ca. 2024–2025

Und jetzt die Wendung. Innerhalb der Grenzen Chinas beginnen Bergbaubetriebe wie widerstandsfähiges Unkraut erneut zu sprießen. Vielleicht von bescheidener Größe und entschieden unauffälliger als die weitläufigen Bauernhöfe von einst, aber unbestreitbar präsent.

Die im Oktober 2025 veröffentlichten Hashrate-Index-Daten zeigen, dass China mittlerweile etwa 14 % der weltweiten Bitcoin-Mining-Landschaft beherrscht und damit die drittgrößte Mining-Nation ist, nur hinter den USA und Kasachstan. Eine ziemlich respektable Erholung, finden Sie nicht auch? Die scharfsinnigen Analysten von CryptoQuant gehen jedoch von einer etwas mutigeren Schätzung aus und gehen davon aus, dass der tatsächliche Anteil zwischen 15 % und 20 % liegt. Zahlen, Zahlen … immer ein Hauch von Mehrdeutigkeit, wie man oft findet.

Auch bei Canaan, einem führenden Hersteller von Bitcoin-Mining-Geräten, ist ein recht lebhafter Wiederanstieg der Verkäufe zu beobachten. Im Jahr 2022 entfielen lediglich 2,8 % ihres Umsatzes auf China. Bis 2023? Deutliche 30 %. Und Gerüchte von Brancheninsidern deuten darauf hin, dass diese Zahl im zweiten Quartal 2025 die 50-Prozent-Marke überschritten hat. Ein äußerst faszinierendes Phänomen, finden Sie nicht?

Wussten Sie schon? Das Bitcoin-Netzwerk, ein Wunder der dezentralen Technik, basiert auf Minern, die in einem ständigen Wettbewerb um die Lösung kryptografischer Rätsel stehen. Doch kein einzelnes Wesen hat es jemals lange in seinem eisernen Griff gehalten. Seine geografischen Wanderungen – von China über die USA bis nach Zentralasien – verdeutlichen seine bemerkenswerte Fähigkeit, den Stößen politischer und wirtschaftlicher Turbulenzen standzuhalten. Ein Beweis für seine besondere, digitale Hartnäckigkeit.

Das Wiederauftauchen: Eine Frage des Pragmatismus?

Einem Bericht von Reuters zufolge erlebten die Bergbaubetriebe in Xinjiang und Sichuan in den letzten zwei Jahren eine Wiederbelebung. Xinjiang, eine an Energieressourcen reiche Provinz, unterstützt solche Bemühungen seit langem. Angesichts der Tatsache, dass ein erheblicher Teil der überschüssigen Energie verschwendet wird und nicht effizient an die Küstenmetropolen weitergeleitet werden kann, stellt die Nutzung für das Kryptowährungs-Mining eine … rationale Option dar, nicht wahr?

Viele Binnenregionen Chinas produzieren Strom, der über ihren unmittelbaren Bedarf hinausgeht. Provinzen wie Xinjiang und Sichuan, die über einen großen Energiereichtum verfügen, der hauptsächlich aus Kohle stammt, würden diesen Überschuss andernfalls vernichten. Der Einsatz dieses kostengünstigen oder „gestrandeten“ Stroms zum Antrieb von Bergbaumaschinen hat sich – Sie ahnen es schon – als profitabel erwiesen.

Darüber hinaus waren die lokalen Regierungen beim Bau riesiger Datenzentren recht fleißig. Wenn die Nachfrage nach diesen Anlagen hinter den Erwartungen zurückbleibt, bieten sie den Bitcoin-Minern problemlos Platz und Strom. Natürlich. Und da die Bitcoin-Preise seit 2024 eine leichte Aufwärtsdynamik aufweisen, befinden sich die Miner in einer noch vorteilhafteren Position.

Das Zusammentreffen übermäßiger Rechenzentrumskapazitäten gepaart mit einem steigenden Bitcoin-Preis könnte ein Umfeld geschaffen haben, das der Renaissance des Bergbaus geradezu förderlich ist. Eine ziemlich praktische Aneinanderreihung von Zufällen, finden Sie nicht auch?

Die Faktoren, die dieses Wiederaufleben vorantreiben, lassen sich auf Folgendes reduzieren:

• Reichlich & Nicht ausreichend genutzte Energie: Die überschüssige Energie in Orten wie Xinjiang und Sichuan eignet sich ideal für den Bergbau.
• Überschüssige Rechenkapazität: Rechenzentren sind bestrebt, leeren Raum zu füllen und ihre ungenutzte Leistung zu nutzen.
• Ein kooperativer Bitcoin-Preis: Höhere Bitcoin-Preise, teilweise gestützt durch wechselnde Regulierungsmaßnahmen in den USA, machen den Bergbau lukrativer.

Diese wiederbelebte Bergbaukraft konzentriert sich größtenteils auf Regionen mit Energieextravaganz:

• Xinjiang ist mit reichlich Kohle- und Windkraft gesegnet und verfügt über eine gut ausgebaute industrielle Infrastruktur.
• Sichuan ist bekannt für seine kostengünstige Wasserkraft während der Monsunzeit.
• Andere westliche Provinzen genießen ein Überangebot an Energie und günstige lokale Bedingungen.

Wussten Sie schon? Alle vier Jahre erfährt Bitcoin eine „Halbierung“ – ein merkwürdiges Ereignis, das die Belohnungen der Miner um die Hälfte reduziert. Dieser eingebaute Knappheitsmechanismus, der an den Goldabbau erinnert, erzeugt große Marktzyklen und prägt die langfristige Dynamik des Angebots. Ein ziemlich elegant konstruiertes System, finden Sie nicht?

Chinas sich entwickelnde Beziehung zum digitalen Bereich

Chinas Herangehensweise an digitale Vermögenswerte durchläuft derzeit einen subtilen, aber bedeutenden Wandel. Eine Abkehr von der völligen Ablehnung hin zu einer differenzierteren und, ich wage es zu sagen, selektiven Akzeptanz. Peking zeigt zunehmende Offenheit gegenüber einer vorsichtig regulierten Infrastruktur für digitale Vermögenswerte. Der Sand bewegt sich.

Hongkongs kürzlich eingeführtes Stablecoin-Lizenzierungsrahmenwerk, das im August 2025 in Kraft trat, ist ein Beispiel für diese sich entwickelnde Haltung. Obwohl Hongkong technisch gesehen zu China gehört, verfügt es über ein gewisses Maß an Verwaltungsautonomie. Eine merkwürdige Anordnung, nicht wahr?

Auf dem Festland selbst untersuchen die Behörden das Potenzial von Yuan-gestützten Stablecoins als Mittel zur Stärkung der internationalen Nutzung des Renminbi, der offiziellen Währung Chinas. Gleichzeitig entwickelt China seine digitale Zentralbankwährung, den e-CNY, zügig weiter und integriert ihn in alltägliche Transaktionen, grenzüberschreitende Pilotprojekte und öffentliche Dienstleistungen. Vielleicht eine Demonstration digitalen Patriotismus?

Diese Entwicklungen deuten darauf hin, dass Chinas Kurs weg von pauschalen Verboten und hin zu kontrollierten Experimenten geht. Digitale Vermögenswerte, die zur Finanzstabilität und zum wirtschaftlichen Fortschritt des Landes beitragen, könnten gedeihen. Ein eher pragmatischer, wenn auch etwas vorsichtiger Ansatz.