Die Achterbahnfahrt von Bitcoin: Vom Gipfel zum Tief? 🚀💸

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Oh nein, die gleichen Dinge, die Bitcoin in die Höhe schnellen ließen, lassen es jetzt sinken. Wer wusste? 🤯 Die Haupttreiber der Rallye von Bitcoin auf einen Höchststand im Oktober sind nun dafür verantwortlich, dass der Preis auf Mehrmonatstiefs fällt, wobei Krypto-Treasury-Umbuchungen und Geldabflüsse eher auf eine „tatsächliche Kapitalflucht“ als auf eine rein negative Stimmung hindeuten, sagt NYDIG. 🧙‍♂️

Greg Cipolaro, Forschungsleiter bei NYDIG, sagte am Freitag in einer Mitteilung, dass ETF-Zuflüsse und die Nachfrage nach Digital Asset Treasury (DAT) für den letzten Zyklus von Bitcoin (BTC) von entscheidender Bedeutung seien. Aber jetzt? „Es ist, als wäre die Party zu Ende gegangen und alle hätten die Bowle verlassen.“ 🍹

Allerdings sagte Cipolaro, dass ein großes Liquidationsereignis Anfang Oktober zu einer Umkehr der ETF-Zuflüsse, einem Zusammenbruch der Treasury-Prämien und einem Rückgang des Stablecoin-Angebots geführt habe, was darauf hindeutet, dass die Liquidität das System verlässt. In „klassischen Anzeichen“ verliere die Schleife „an Dynamik“. 🌀 „Es ist, als würde man zusehen, wie ein Kleinkind an einem Buffet zusammenbricht. Niemand weiß, was passiert, aber alle schreien.“ 🍔😢

„Historisch gesehen tendiert der Markt dazu, einem vorhersehbaren Ablauf zu folgen, sobald dieser Kreislauf durchbrochen wird. Die Liquidität wird knapper, die Hebelwirkung versucht sich neu zu formieren, hat aber Schwierigkeiten, Zugkraft zu gewinnen, und zuvor unterstützende Narrative werden nicht mehr in tatsächliche Ströme umgesetzt.“

„Wir haben das in jedem großen Zyklus gesehen. Die Geschichte ändert sich, die Mechanik jedoch nicht. Die reflexive Schleife treibt den Markt nach oben, und ihre Umkehr bereitet die Bühne für die nächste Phase des Zyklus“, fügte Cipolaro hinzu. 🔄 „Wie eine schlechte Reality-Show, aber mit mehr Tabellen und weniger Konfettikanonen.“ 🎉📉

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ETF-Kapital fließt ab, aber die Bitcoin-Dominanz wächst 🧠

Spot-Bitcoin-ETFs, die laut Cipolaro die herausragende Erfolgsgeschichte dieses Zyklus waren, haben sich von einem zuverlässigen Zuflussmotor „in einen bedeutenden Gegenwind“ gewandelt, aber eine breitere Reihe von Faktoren, wie globale Liquiditätsverschiebungen, makroökonomische Schlagzeilen, Marktstrukturstress und Verhaltensdynamik, beeinflussen Bitcoin immer noch. 🧩 „Es ist wie eine Drama-Queen, die plötzlich der Star der Show ist, aber nicht aufhören kann zu weinen.“ 🎭

„Die Dominanz von Bitcoin nimmt während zyklischer Rückgänge tendenziell zu, da spekulative Vermögenswerte aggressiver abgebaut werden und sich das Kapital wieder zum etabliertesten und liquidesten Vermögenswert im Ökosystem konsolidiert. Wir haben diese Dynamik wiederholt gesehen und sehen sie wieder“, sagte er. 🦸‍♂️ „Wie ein Superheld, der kommt, um den Tag zu retten. Aber seien wir ehrlich, es ist einfach der Einzige, der noch übrig ist.“

Laut der Krypto-Datenplattform CoinMarketCap stieg die Bitcoin-Dominanz Anfang November wieder auf über 60 % und hat sich seit Montag bei rund 58 % eingependelt. „Es ist wie im 58-Prozent-Club. Alle sind dabei, aber niemand ist glücklich.“ 🎯

DATs und Stablecoins fallen 🧊

DATs und Stablecoins waren ebenfalls eine wichtige Quelle der strukturellen Nachfrage nach Bitcoin. Cipolaro sagte jedoch, dass die DAT-Prämien, bei denen Aktien im Verhältnis zum Nettoinventarwert (NAV) gehandelt werden, auf breiter Front gesunken seien und das Angebot an Stablecoins zum ersten Mal seit Monaten zurückgegangen sei, wobei Anleger offenbar Liquidität aus dem Ökosystem abgezogen hätten. 🧊 „Es ist wie ein zugefrorener See. Niemand bewegt sich und jeder hat Angst, durchzufallen.“

Selbst wenn sich der Marktrückgang verschärft, hat der DAT-Sektor laut Cipolaro noch einen langen Weg vor sich, bevor tatsächlicher Stress zu einem Problem wird. „Es ist wie ein Marathon. Du bist noch nicht tot, aber deine Beine schreien definitiv.“ 💥

„Wichtig ist, dass diese Umkehrungen zwar einen klaren Wandel von einem einstmals starken Nachfragemotor zu einem potenziellen Gegenwind markieren, aber bisher hat kein DAT Anzeichen einer finanziellen Notlage gezeigt.“

„Die Hebelwirkung bleibt bescheiden, die Zinsverpflichtungen sind überschaubar und viele DAT-Strukturen ermöglichen es den Emittenten, Dividenden- oder Kuponzahlungen bei Bedarf auszusetzen“, fügte er hinzu. „Es ist wie eine ‚Vielleicht bezahlen wir dich später‘-Stimmung. Ganz im Jahr 2023.“ 💸

Die langfristige Entwicklung von Bitcoin ist immer noch intakt 🌟

Trotz des jüngsten Rückgangs ist Cipolaro davon überzeugt, dass die „säkulare Geschichte von Bitcoin intakt bleibt“, da es weiterhin an institutioneller Bedeutung gewinnt, das staatliche Interesse langsam zunimmt und seine Rolle als neutraler, programmierbarer Geldwert weiterhin sehr wichtig ist. „Es ist wie eine langsam brennende Romanze. Es ist nicht aufregend, aber es ist noch nicht vorbei.“ ❤️

„An diesem langfristigen Verlauf hat sich in den letzten Wochen nichts geändert. Aber die Zyklusgeschichte, die von Strömen, Hebelwirkung und reflexivem Verhalten angetrieben wird, setzt sich jetzt viel stärker durch“, sagte er. „Es ist wie ein Wutanfall bei einem Kleinkind. Man weiß, dass es kommt, aber man ist noch nicht bereit.“ 🍼

„Anleger sollten auf das Beste hoffen, sich aber auf das Schlimmste vorbereiten. Wenn wir uns an vergangenen Zyklen orientieren können, dürfte der weitere Weg uneben, emotional anstrengend und von plötzlichen Verwerfungen unterbrochen sein.“

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2025-11-24 05:50