Zu früh, um zu sagen, dass Ethereum L2s „kannibalisch“ für die Einnahmen sind: Sygnum Bank

Als erfahrener Forscher mit mehr als zwei Jahrzehnten Erfahrung in der Finanzbranche bin ich von der laufenden Debatte über Layer-2-Skalierungslösungen von Ethereum und deren möglichen Auswirkungen auf die Einnahmen des Mainnets fasziniert. Obwohl es noch zu früh ist, definitiv zu sagen, ob diese Strategie kannibalistisch sein oder zu einem Nettowachstum für Ethereum führen wird, tendiert meine persönliche Perspektive zu Letzterem.

Laut einem Branchenexperten ist es möglicherweise zu früh, sich Sorgen zu machen, dass die Layer-2-Skalierungslösungen von Ethereum die Einnahmen des Mainnets verringern und sich auf dessen Preis auswirken.

In einem kürzlichen Interview mit CryptoMoon erklärte Katalin Tischhauser, Forschungsleiterin der Kryptobank Sygnum Bank, dass es immer noch ungewiss sei, ob der Ansatz von Ethereum zur Skalierung durch Layer-2-Lösungen potenziell schädlich (kannibalistisch) sei oder letztendlich zu einem Gesamtwachstum führen werde.

Vereinfacht ausgedrückt bedeutet Tischhausers Verweis auf „kannibalistisch“, dass Layer-2-Lösungen in den letzten Jahren Transaktionen und Aktivitäten aus dem Ethereum-Hauptnetzwerk übernommen haben, wodurch die Nachfrage danach reduziert und folglich die Ethereum-Transaktionsgebühren erheblich gesenkt wurden.

Obwohl es unvermeidlich war, dass das Ethereum-Mainnet einige Einnahmen an Lösungen der zweiten Schicht verlieren würde, könnte die Verbesserung der Skalierbarkeit auf diese Weise es der primären Schicht ermöglichen, Einnahmen durch Methoden zu generieren, die zuvor nicht möglich waren, so Tischhauser.

„Langfristig gesehen wird der NET-Effekt ein Wachstum für Ethereum L1 sein, da die günstigen L2s neue Arten von Transaktionen katalysieren können, die zuvor nicht möglich waren.“

Tischhauser erklärte, dass L2-Systeme in Bezug auf L1 noch kein bestimmtes Stadium erreicht haben und dass eine signifikante Steigerung der Entwicklung von L2 möglicherweise zu einem Aufschwung des Gesamtwachstums von Ethereum führen könnte.

Daten zu Kryptogebühren zeigen, dass die täglichen Gebühren von Ethereum zwischen 1 und 5 Millionen US-Dollar liegen – weit weniger als die 30 Millionen US-Dollar, die in den Jahren 2021 und 2022 durchweg erreicht wurden.

Am 10. Oktober wurden die Diskussionen über die Einnahmequellen von Ethereum neu entfacht, nachdem Uniswap, ein wesentlicher Beitragszahler von Ethereums Gebühren, bekannt gab, dass sie einen Wechsel zu ihrer Layer-2-Plattform Unichain planen.

Eine erhebliche Verschiebung (Pivot) könnte dazu führen, dass Ethereum-Validatoren jährlich etwa 400 bis 500 Millionen Dollar an Einnahmen verlieren.

Laut Matthew Sigel, Head of Digital Asset Research bei VanEck, könnte eine weitere Skalierung auf Layer 2 den Preisanstieg von Ether (ETH) bremsen.

Nachdem Sigel herausgefunden hatte, dass das Transaktionsumsatzverhältnis zwischen Ethereum und Layer-2-Plattformen in den letzten vier Monaten etwa 10:90 betrug, passte er VanEcks Prognose für den Preis von Ether bis 2030 von 22.200 US-Dollar auf 7.300 US-Dollar an, wenn dieses Verhältnis anhält.

Als Forscher teile ich eine Beobachtung von Tischhauser: Die Stimmung rund um Ethereum war recht düster, teilweise aufgrund des Umsatzrückgangs. Diese negative Stimmung könnte die Underperformance von Ether im Vergleich zu Bitcoin (BTC), Solana (SOL) und anderen Kryptowährungen auf dem Markt beeinflussen.

Leena ElDeeb, Forschungsanalystin bei der Krypto-Asset-Management-Firma 21Shares, sagte gegenüber CryptoMoon, dass Ethereum weiterhin einer starken Konkurrenz durch andere Layer-1-Blockchains ausgesetzt sei, die günstigere Gebühren und eine schnellere Endgültigkeit bieten.

Andererseits hat laut Henrik Andersson, Chief Investment Officer von Apollo Capital, der Skalierungsansatz von Ethereum maßgeblich dazu beigetragen, seine Position als führende Layer-1-Blockchain zu behaupten.

Gegenüber CryptoMoon erwähnte Andersson, dass Ethereum schnell an Relevanz oder Beliebtheit verlieren könnte, wenn es nicht weiterhin ähnliche Fortschritte macht wie in den letzten Jahren.

„Indem Sie Ethereum großartig machen, werden Sie letztendlich langfristig viel mehr Umsatz generieren, als die Benutzer sonst zu anderen Ketten gegangen wären.“

Andersson glaubt, dass Ether innerhalb der nächsten sechs Monate im Vergleich zu anderen digitalen Währungen als die „bevorzugte Kryptowährungsinvestition mit höherem Risiko“ angesehen werden könnte, was möglicherweise seinen Rückgang im Vergleich zum Bitcoin-Preis verringert.

Ether könnte irgendwann im Jahr 2025 oder bald danach sogar ein neues Allzeithoch erreichen, prognostizierte Andersson.

Derzeit liegt der Wert von Ether bei 2.520 US-Dollar, was einem Rückgang von 48,4 % im Vergleich zum Rekordpreis von 4.878 US-Dollar entspricht, der am 10. November 2021 erreicht wurde.

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2024-10-25 08:16