In den letzten drei Tagen hat Ether (ETH) versucht, die 3.600-Dollar-Marke zu durchbrechen, aber einige Händler könnten den deutlichen Anstieg des ETH-Preises um 58,8 % seit Februar verpasst haben. Obwohl einige Marktbeobachter glauben, dass die Zurückhaltung bei weiteren Zuwächsen auf anhaltende Zweifel an einer möglichen US-Zulassung für einen Spot-Ether-Exchange-Traded-Fonds (ETF) zurückzuführen sein könnte, argumentieren andere, dass das wachsende Interesse an Ether-Futures auf ein starkes Interesse institutioneller Anleger hinweist.
Die Entscheidung über den Ether-Spot-ETF im Mai ist ausschlaggebend für den Preis von Ether
Die anhaltende Kontroverse dreht sich um die Anklage des US-Justizministeriums gegen die Kryptowährungsbörse KuCoin. Während einige dies aufgrund möglicher regulatorischer Verschärfungen als Rückschlag für die Branche betrachten, glauben andere, dass dadurch die Chancen auf einen zugelassenen Spot-Ether-ETF bis zum 25. Mai steigen könnten – dem Datum, an dem die SEC voraussichtlich ihre endgültige Entscheidung treffen wird.
Am 26. März reichte die US-amerikanische Commodity Futures Trading Commission (CFTC) eine Beschwerde gegen KuCoin wegen illegaler Handelsaktivitäten ein. In dieser Einreichung wurden insbesondere Bitcoin (BTC), Ether und Litecoin (LTC) erwähnt. Nach Angaben der CFTC werden diese digitalen Vermögenswerte als „Waren“ eingestuft, was bedeutet, dass sie der Regulierungsbehörde der CFTC unterliegen. Dieser Standpunkt widerspricht scheinbar der Haltung der Securities and Exchange Commission (SEC), dass Ether als Wertpapier betrachtet werden könnte.
Laut Unchained Crypto äußerte Larry Fink, CEO von BlackRock, in einem Interview am 27. März auf FOX Business die Möglichkeit, einen Ether-ETF trotz der regulatorischen Einstufung als Wertpapier zu genehmigen. Im Gegensatz dazu sagte der leitende ETF-Analyst James Seyffart von Bloomberg in einem Update vom 27. März in den sozialen Medien Handel.
Ein neuer Rekord bei der Gesamtzahl der offenen Kontrakte am Ether-Futures-Markt an der Chicago Mercantile Exchange (CME) am 28. März ist ein ermutigendes Zeichen für Wachstum. Diese Entwicklung erleichtert Hedgefonds und Großinvestoren den Einstieg in den Markt. Allerdings sollte man vorsichtig sein, dies als eindeutig bullisches Signal zu interpretieren.
Binance hält mit Positionen im Wert von 4,55 Milliarden US-Dollar den größten Anteil am Ethereum-Futures-Markt, gefolgt von Bybit mit 2,4 Milliarden US-Dollar. Im Vergleich dazu liegt das offene Interesse an CME-Ether-Futures bei 1,3 Milliarden US-Dollar. Es ist jedoch wichtig anzuerkennen, dass der jüngste Marktanstieg nicht ausschließlich auf das Interesse institutioneller Anleger zurückzuführen ist.
Darüber hinaus wird die Anzahl der Kaufaufträge, die Long-Positionen darstellen, auf den Derivatemärkten durchgängig durch Verkaufsaufträge, die Short-Positionen darstellen, ausgeglichen. Dennoch ist der Wunsch nach Fremdkapital bzw. Fremdkapital ein wichtiger Anhaltspunkt für optimistische oder pessimistische Marktaussichten.
Ether-Derivate spiegeln mäßigen Optimismus wider
Vereinfacht ausgedrückt, haben unbefristete Verträge oder Reverse Swaps einen Zinssatz, der sich abhängig von der unterschiedlichen Marktbereitschaft ändert, mit geliehenem Kapital bullische oder bärische Wetten einzugehen. Eine positive Finanzierungsrate bedeutet eine größere Nachfrage nach bullischen Wetten, während eine negative Rate ein größeres Interesse an bärischen Wetten bedeutet.
Jüngste Daten deuten auf einen Anstieg der Nachfrage nach gehebelten Long-Positionen in der ETH hin, wobei die aktuelle Finanzierungsrate bei 0,04 % oder etwa 0,8 % auf wöchentlicher Basis liegt. Typischerweise signalisieren Zinssätze über 1,2 % pro Woche übermäßigen Optimismus, was darauf hindeutet, dass die Händler derzeit mäßig optimistisch sind.
Um ein klareres Bild der Meinungen professioneller Händler zu Ether zu erhalten, ist es wichtig, Daten aus dem Optionsmarkt zu analysieren. Der Delta-Skew, der 25 % der Optionskontrakte ausmacht, bietet wertvolle Erkenntnisse. Diese Kennzahl zeigt, ob Arbitrage-Desks und Market Maker höhere Prämien zum Schutz vor Preiserhöhungen oder -rückgängen verlangen. Eine Delta-Schiefe über 7 % weist darauf hin, dass Händler mit einem Preisrückgang rechnen, wohingegen eine negative Abweichung unter -7 % auf Aufregung am Markt hinweist.
Der Delta-Skew der Ether-Option spiegelt die gleiche Nachfrage nach Call- und Put-Optionen wider und spiegelt eine neutrale Markteinschätzung wider. Ein Vergleich mit den Daten vom 21. März zeigt jedoch, dass die Händler aufgrund der aktuellen Optionspreise weniger hoffnungsvoll geworden sind, dass Ether die 3.800-Dollar-Marke erreichen wird.