Laut Puell Multiple wird Bitcoin derzeit mit einem Abschlag gehandelt

Als erfahrener Analyst glaube ich, dass der jüngste Rückgang des Bitcoin Puell Multiple zum ersten Mal seit über einem Jahr unter 1 eine wichtige Entwicklung auf dem Kryptomarkt darstellt. Dieser Indikator misst den Umsatz der Bitcoin-Miner und vergleicht ihn mit dem gleitenden Durchschnitt des vergangenen Jahres. Wenn der Wert über 1 liegt, deutet dies darauf hin, dass die Miner im vergangenen Jahr mehr als den Durchschnitt verdient haben, was möglicherweise auf eine überbewertete Münze hindeutet. Umgekehrt bedeutet ein Wert unter 1, dass die Miner weniger verdienen als üblich, was auf eine unterbewertete Münze hindeuten könnte.

Als Forscher, der den Bitcoin-Markt untersucht, ist mir eine interessante Entwicklung bei den On-Chain-Daten aufgefallen: Das Puell-Multiple ist zum ersten Mal seit über einem Jahr unter die „unterbewertete“ Schwelle gefallen.

Bitcoin Puell Multiple hat kürzlich einen Einbruch beobachtet

Ein Krypto-Analyst stellte in einer aktuellen CryptoQuant Quicktake-Beobachtung fest, dass das Bitcoins Puell Multiple einen Rückgang erlebt hat. Das Puell-Multiple bezeichnet eine On-Chain-Metrik, die das Verhältnis zwischen den täglichen Einnahmen der Bitcoin-Miner und dem vorangegangenen gleitenden Durchschnitt (MA) von 365 Tagen berechnet.

Miner generieren innerhalb des Netzwerks Einnahmen auf zwei Arten: durch Blockbelohnungen und Transaktionsgebühren. Blockbelohnungen stellen die Vergütung dar, die sie für das erfolgreiche Hinzufügen eines neuen Blocks zur Blockchain erhalten. Transaktionsgebühren sind die Zahlungen, die sie durch die Verarbeitung aller einzelnen Transaktionen in einem bestimmten Block erhalten.

Als Forscher, der das Puell-Multiple untersucht, ist mir aufgefallen, dass die Einnahmen der Miner in diesem Zusammenhang ausschließlich aus der Blockbelohnung stammen. Bemerkenswert ist, dass der Wert dieser Belohnungen in Bitcoin konstant bleibt. Folglich ist der einzige Faktor, der sich ändern kann, der USD-Wert, der diesen BTC-Belohnungen zugeordnet wird.

Als Analyst beobachte ich, dass das Puell-Multiple mit dem Preis einer Kryptowährung verknüpft ist, insbesondere im Hinblick darauf, wie es sich auf den US-Dollar-Wert der Blockbelohnungen auswirkt. Vereinfacht ausgedrückt beeinflusst der Preis einer Kryptowährung den Wert der Blockbelohnungen, was sich wiederum auf die Puell-Multiple-Messung auswirkt.

Wenn der Wert der Kennzahl 1 übersteigt, bedeutet dies, dass die Bergleute mehr als die typischen Einnahmen des Vorjahres erzielt haben. In diesem Szenario könnte der Preis des Vermögenswerts als überhöht wahrgenommen werden.

Als Forscher würde ich die Daten so interpretieren, dass der Indikatorwert unter dem festgelegten Schwellenwert liegt. Dies bedeutet, dass Bergleute derzeit niedrigere Renditen erzielen als üblich. Daher könnten einige Marktteilnehmer die Münze in diesem Szenario als potenziell unterbewertet ansehen.

Hier ist ein Diagramm, das die Entwicklung des 7-Tage-Puell-Multiple des gleitenden Durchschnitts von Bitcoin in den letzten Jahren veranschaulicht.

Die Grafik zeigt, dass der gleitende 7-Tage-Durchschnitt des Bitcoin Puell Multiple während der vorherigen Rallye, die zum neuen Rekordhoch führte, vergleichsweise erhöht war.

In letzter Zeit habe ich einen deutlichen Rückgang des Indikatorwerts festgestellt, während die Preise für Kryptowährungen relativ stabil waren und sich auf dem Markt seitwärts bewegten.

Wie kommt es zu einer Veränderung der Miner-Einnahmen, wenn der Preis stabil bleibt? Zuvor wurde die Tatsache besprochen, dass Blockbelohnungen normalerweise konstant bleiben. Es gibt jedoch eine Ausnahme von dieser Regel: das Halving-Event, das etwa alle vier Jahre stattfindet.

Als Analyst habe ich beobachtet, dass während dieses speziellen Ereignisses die Blockbelohnungen für den von mir analysierten Vermögenswert dauerhaft um die Hälfte reduziert wurden. Dieses letzte Ereignis ereignete sich vor etwa einem Monat. Infolgedessen ist beim Puell-Multiple, einer Kennzahl, die ich genau beobachte, ein deutlicher Rückgang zu verzeichnen.

Laut der Analyse des Quants hat der jüngste Rückgang des Puell-Multiple dazu geführt, dass sein gleitender 7-Tage-Durchschnitt unter 1 gefallen ist. Diese Beobachtung könnte von Anlegern als Indikator dafür gewertet werden, dass sich der Markt an das reduzierte Angebot anpasst, was möglicherweise einen bevorstehenden Preis signalisiert Zunahme.

BTC-Preis

Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels wird Bitcoin bei rund 67.800 US-Dollar gehandelt, was einem Anstieg von 5 % gegenüber der letzten Woche entspricht.

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2024-05-24 07:11