Laut Coinbase werden die Chancen und der Zeitpunkt des Spot-Ethereum-ETF „unterschätzt“.

Als Forscher mit Erfahrung auf dem Kryptomarkt bin ich der festen Überzeugung, dass die Wahrscheinlichkeit und der Zeitpunkt einer Zulassung eines US-Spot-Ethereum (ETH) Exchange Traded Fund (ETF) vom Markt deutlich unterschätzt werden. Basierend auf dem detaillierten Bericht von David Han von Coinbase Research würde die mögliche Zulassung eines solchen ETF tiefgreifende Veränderungen in der Marktdynamik von Ethereum mit sich bringen.

Als Research-Analyst bin ich kürzlich auf einen umfassenden Bericht gestoßen, der von Coinbase Research veröffentlicht wurde und von David Han verfasst wurde. Dieser Bericht bringt die häufig unterschätzte Wahrscheinlichkeit und den potenziellen Zeitplan für die Genehmigung eines US-amerikanischen Spot-Ethereum (ETH) Exchange Traded Fund (ETF) ans Licht. Es ist wichtig zu beachten, dass eine solche Genehmigung erhebliche Veränderungen in der Marktdynamik von Ethereum auslösen könnte.

Das Argument für eine Spot-ETF-Genehmigung

Der Bericht untersucht die Bedeutung eines vorgeschlagenen ETH-ETF und vergleicht ihn mit den zugelassenen Spot-Bitcoin-ETFs in den USA. Die Einführung von Spot-Bitcoin-ETFs hat regulatorische Sicherheit gebracht und zu erheblichen Finanzzuflüssen geführt, wodurch die Stellung von Bitcoin als Makro-Asset gestärkt wurde. Im Gegenzug würde ein Spot-Ethereum-ETF denselben finanziellen Ressourcen ausgesetzt sein, die derzeit Bitcoin begünstigen, was zu Verschiebungen in den Investitionstendenzen innerhalb des Kryptomarktes führen würde.

Han betont den wesentlichen Punkt hinter einem ETF für Ethereum auf der Grundlage seines Spotpreises: die starke Verbindung zwischen CME-Ethereum-Futures und den Spotmarktwerten. Die Bedeutung dieser Korrelation spielte eine entscheidende Rolle für die Akzeptanz von Bitcoin-Spot-ETFs.

„Laut Han ist die Beziehung zwischen den Terminkontrakten von CME und den Spotmarkt-Wechselkursen von Ethereum stark genug, dass das Überwachungssystem von CME in der Lage sein sollte, mögliches Fehlverhalten auf dem Spotmarkt von Ethereum zu erkennen, ähnlich wie bei Bitcoin.“

Obwohl Ethereum über erhebliche Marktchancen verfügt, unterstreicht ein aktueller Bericht seine Unterschiede zu Bitcoin und geht auf regulatorische Bedenken ein, die sich vor allem auf den Proof-of-Stake-Mechanismus (PoS) von Ethereum konzentrieren. Die Feinheiten des Einsatzes – darunter drastische Strafen, unterschiedliche Validatoren und das Aufheben von Liquiditätsrisiken – tragen zur Regulierungsdebatte bei. Han bemerkt: „Die Komplikationen beim Abstecken stellen deutliche Hürden dar, sollten jedoch keinen Einfluss auf den Status der nicht abgesteckten ETH haben.“

Das Gefühl unter Händlern, wie es auf Plattformen wie Polymarket vertreten wird, schätzt die Wahrscheinlichkeit, dass ein Spot-Ethereum Exchange Traded Fund (ETF) bis zum 31. Mai 2024 genehmigt wird, auf etwa 16 %. Im Gegensatz dazu deutet die Einschätzung von Coinbase auf eine höhere Wahrscheinlichkeit hin, nämlich etwa 30–40 %. Diese Ungleichheit deutet darauf hin, dass der Markt die potenziellen regulatorischen und Marktveränderungen, die sich positiv auf Ethereum auswirken könnten, möglicherweise nicht vollständig versteht.

Han fügt hinzu, dass, wenn die ursprüngliche Ablehnung des Vorschlags durch die SEC bis zum 23. Mai 2024 aufgehoben wird, eine große Chance besteht, dass dies durch Klagen erreicht wird. Er erklärt, dass die SEC angesichts der wachsenden Bedeutung von Kryptowährungen als Wahlangelegenheit möglicherweise zögern würde, die erforderlichen politischen Ressourcen in die Ablehnung des Vorschlags zu investieren.

Ein zugelassener ETF für Ethereum-Spots würde Ethereum in Bezug auf die behördliche Genehmigung und den Zugang zu institutionellen Geldern auf eine Stufe mit Bitcoin bringen. Diese Entwicklung könnte auch die Kapitalflussdynamik des Kryptomarktes verändern. Traditionell verlagerten sich Investitionen von Bitcoin auf Ethereum und dann auf riskantere Altcoins. Ein ETH-Spot-ETF könnte diesen Trend jedoch ändern, indem er institutionellen Anlegern ermöglicht, direkt in Ethereum zu investieren, was den Anlageprozess möglicherweise einfacher macht.

Einfacher ausgedrückt betont Han, dass die Genehmigung eines ETH Exchange Traded Fund (ETF) eines der größten Hindernisse für Ethereum erheblich verringern könnte, insbesondere in einer komplexen Regulierungslandschaft. Er betont, dass diese Genehmigung den Weg für verstärkte Investitionen in die ETH ebnen und die dringend benötigte Regulierungssicherheit bringen würde.

Die langfristige Positionierung von Ethereum

Dem Bericht von Coinbase zufolge geht die Position von Ethereum auf lange Sicht über die bloße Rolle als Spot-ETF hinaus. Die Vorteile von Ethereum, darunter sein ausgereiftes Entwickler-Ökosystem, die weit verbreitete Nutzung der Ethereum Virtual Machine (EVM)-Plattform und sein Status als Sicherheit im dezentralen Finanzwesen (DeFi), heben es von Konkurrenten wie Solana ab und machen es in mehreren Aspekten konkurrenzlos. aus Hans Sicht.

Die Ausweitung der Layer-2-Lösungen von Ethereum und der Rückgang der ETH-Verbrennung nach EIP-1559 sind zwei Schlüsselaspekte, die das Wertversprechen von Ethereum steigern. Darüber hinaus verdeutlichen die historischen Preistrends von Ethereum seine Doppelfunktion als digitaler Vermögenswert zur Wertspeicherung und als technologischer Token, was ihm eine besondere Marktposition verschafft.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Studie von Coinbase stark dafür spricht, dass die US-Regulierungsbehörden bald grünes Licht für einen Spot-Ethereum-ETF geben. Die Ergebnisse deuten darauf hin, dass Anleger möglicherweise die Wahrscheinlichkeit und den Zeitpunkt dieser Genehmigung unterschätzen und möglicherweise die Voraussetzungen für unerwartete positive Entwicklungen schaffen.

Als Analyst glaube ich, dass die Möglichkeit besteht, dass der Markt sowohl den Zeitpunkt als auch die Wahrscheinlichkeit der Zulassung von Ethereum (ETH) unterschätzt, was zu unerwarteten positiven Entwicklungen führen könnte. In den kommenden Monaten könnte ETH positive Überraschungen erleben, da kein nennenswerter angebotsseitiger Druck durch Token-Freischaltungen oder Miner-Verkäufe besteht.

Zum Zeitpunkt der Drucklegung lag der ETH-Preis bei 3.028 $.

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2024-05-17 18:12