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Branchenexperten äußern Bedenken, dass EigenLayer, das in Bezug auf den gesicherten Gesamtwert führende Absteckprotokoll von Ethereum, ein erhebliches Ertragsproblem haben könnte.

Da EigenLayer eine rasche Expansion des Total Value Locked (TVL) erlebt, besteht die Sorge, dass seine Actively Validated Services (AVS) unzureichend werden könnten, was möglicherweise zu erheblichen Ertragseinbußen führen könnte. Dies äußerte Chudnov, ein anonymer Bauunternehmer der Derivatebörse 3Jane, in einem Beitrag vom 22. April.

„EigenLayer hat einen TVL von >15 Milliarden US-Dollar, aber AVSs werden aus Sicherheitsgründen tatsächlich weniger als *10 %* davon benötigen, was bedeutet, dass die Renditen stark abstürzen könnten.“

Wie EigenLayer mitteilte, gab es am 16. April keine Beschränkungen mehr für die Verwendung von Liquid Staking Tokens (LSTs) durch die Plattform. EigenLayer war erst sechs Tage zuvor, am 10. April, im Mainnet live gegangen.

EigenLayer am Rande einer möglichen Renditekrise

Wenn ein Benutzer seine LST-Token durch Abstecken bei EigenLayer hinterlegt, werden diese Token einem Knotenbetreiber zugewiesen. Dieser Betreiber wiederum verwendet die eingezahlten Gelder, um die Sicherheit innerhalb des EigenLayer-Netzwerks durch die Einrichtung eines AVS aufrechtzuerhalten. Gleichzeitig erhält der Knotenbetreiber Einsatzprämien. Ein Teil dieser Belohnungen wird anschließend an den Benutzer zurückgezahlt.

Allerdings verbrauchen Dienste, die aktiv Transaktionen auf dem Ethereum-Protokoll validieren, aus Sicherheitsgründen deutlich weniger eingesetztes Ether, eine Situation, die nach Chudnovs Einschätzung auf der ganzen Linie zu Herausforderungen führen könnte.

„Das Problem ist, dass keines der AVS auch nur annähernd 1,5 Milliarden US-Dollar an Sicherheit benötigt, geschweige denn 15 Milliarden US-Dollar. Der springende Punkt beim Proof-of-Stake ist, dass der Wert des Einsatzes höher ist als der potenzielle Gewinn, der durch unehrliches Verhalten eines Prüfers erzielt wird.“

CryptoMoon hat EigenLayer um einen Kommentar gebeten.

EigenLayer ist das zweitgrößte dezentrale Finanzprotokoll (DeFi) auf Ethereum und liegt nur hinter Lido. Der in EigenLayer gesperrte Gesamtwert (TVL) ist im vergangenen Monat um mehr als 16 % gestiegen und hat laut DefiLlamas Daten einen aktuellen Wert von etwa 14,15 Milliarden US-Dollar erreicht.

Das Problem könnte größer werden, wenn die Altcoin-Werte sinken, weil AVSs nicht motiviert sind, ihre überschüssigen Gelder in der Kette zu behalten. Eine mögliche Reaktion könnte die Einführung mehrerer neuer Token sein, um die Anforderungen an das Sicherheitsbudget zu erhöhen, was möglicherweise nur eine kurzfristige Lösung darstellt, indem das Problem verschoben wird, anstatt es direkt anzugehen.

Anstatt EigenLayer in DeFi einzubinden und die Rolle von LSTs durch diese Integration zu stärken, schlägt Chudnov eine langfristige Lösung vor.

„Wenn sich das [EigenLayer]-Ökosystem über [Liquid-Restating-Tokens] und darüber hinausgehende Finanzprimitive tiefer im DeFi-Ökosystem verankern kann, dann ist dies ein viel besser zu schützender Burggraben und gibt AVS mehr Zeit, die Dinge zu einem Bruchteil der Kosten herauszufinden.“ ”

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2024-04-22 12:18