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Drei Anzeichen deuten darauf hin, dass sich der Bitcoin-Preis einem Tiefpunkt nähert

VonRay Dalio

Apr. 30, 2024

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Als Forscher mit Erfahrung in den Bereichen Finanzen und Kryptowährungen finde ich den jüngsten Preisverfall bei Bitcoin (BTC) faszinierend. Der Rückgang um 11,5 % zwischen dem 30. April und dem 1. Mai, der zu Liquidationen gehebelter Long-Positionen in Höhe von 172 Millionen US-Dollar führte, mag auf den ersten Blick alarmierend erscheinen. Angesichts der aktuellen makroökonomischen Bedingungen und der relativ geringen Anzahl von Liquidationen angesichts des hohen offenen Interesses vor dem Absturz ist es jedoch wichtig, keine voreiligen Schlussfolgerungen zu ziehen.

Zwischen dem 30. April und dem 1. Mai erlebte Bitcoin (BTC) einen erheblichen Preisverfall und sank um etwa 11,5 % auf 56.522 $. Dieser Abschwung führte zur Auflösung von gehebelten Long-Positionen im Wert von 172 Millionen US-Dollar. Überraschenderweise ist diese Zahl relativ niedrig, wenn man bedenkt, dass der gesamte offene Bestand an Bitcoin-Futures vor dem Preisverfall bei beachtlichen 28,9 Milliarden US-Dollar lag. Daher ist es wichtig, nicht zu dem Schluss zu kommen, dass die Bullen unvorbereitet waren.

Die Unsicherheit dürfte nach der Veröffentlichung des Fed-Protokolls sinken

Analysten warten vorsichtig darauf, dass Jerome Powell, der Vorsitzende der US-Notenbank, nach der geldpolitischen Sitzung am 1. Mai seine Rede beendet. Obwohl davon ausgegangen wird, dass die Fed die Zinsen bei 5,25 % belassen wird, wachsen die Zweifel an der Fähigkeit des US-Finanzministeriums, den Staatshaushalt zu finanzieren, was zu Unsicherheit in der Anlegerwelt führt.

Am 30. April erreichte die Rendite der zweijährigen US-Staatsanleihe mit 5,06 % ein Fünfmonatshoch, was auf die Nachfrage der Anleger nach höheren Renditen als Reaktion auf das erhöhte Risiko zurückzuführen ist, das durch das offengelegte Defizit von 1,07 Billionen US-Dollar im ersten Halbjahr entstand 2024. Mit den Zinserhöhungen der Federal Reserve im Laufe des Jahres 2023 sind die Kosten für die Bedienung dieses Defizits um 23 % gestiegen und werden voraussichtlich weiter steigen, solange die Zinsen hoch bleiben.

Als Forscher habe ich beobachtet, dass Bitcoin nicht der einzige Vermögenswert ist, der einen Rückgang verzeichnet. Das sich verschlechternde makroökonomische Klima hat die Anleger vorsichtiger gemacht und dazu geführt, dass sie vor risikoreicheren Anlagen zurückschrecken. Beispielsweise verzeichnete der Russell 2000 Index (RTY), der mittel- und kleinkapitalisierte US-Unternehmen verfolgt, im letzten Monat einen Rückgang von 8,2 % und machte damit die in den beiden vorangegangenen Monaten erzielten Gewinne zunichte. Darüber hinaus sind die WTI-Ölpreise seit dem 5. April, als sie mit 87,91 US-Dollar ihren Höchststand erreichten, um 8,3 % gefallen.

Als Krypto-Investor habe ich aufgrund der Entwicklungen auf den traditionellen Märkten ein mögliches Anzeichen dafür bemerkt, dass sich die Preiskorrektur von Bitcoin ihrem Ende nähern könnte. Mehrere große Unternehmen, darunter Amazon, Microsoft, Google, Netflix, TSMC, Samsung, Coca-Cola, Morgan Stanley, Citigroup, HSBC und Barclays, haben starke Gewinne für das erste Quartal gemeldet. Diese positiven Berichte haben zu einer vorübergehenden Erholung des Aktienmarktes geführt und die Aufmerksamkeit der Anleger von Bitcoin und anderen riskanten Vermögenswerten abgelenkt. Wenn die Federal Reserve jedoch beschließt, die Zinsen über einen längeren Zeitraum hoch zu halten, könnten Händler nach Alternativen zu traditionellen Aktien suchen und erneut eine Investition in Kryptowährungen in Betracht ziehen.

Kapitulation der Bitcoin-Miner FUD und starker Krypto-Zufluss in China

Nach der Halbierung im April 2020 ist das Bitcoin-Mining für Miner zu einer größeren Herausforderung geworden. Diese Reduzierung der Belohnungen führte dazu, dass die Einnahmen der Miner um die Hälfte auf 3,125 BTC pro Block sanken. Laut Ki Young Ju, CEO von CryptoQuant, gibt es derzeit keine Anzeichen dafür, dass Miner ihre Bitcoin-Bestände in großen Mengen verkaufen. Wenn der Preisabwärtstrend jedoch über einen längeren Zeitraum anhält, könnten größere Bergbaubetriebe gezwungen sein, einen beträchtlichen Teil ihrer Bitcoin zu verkaufen, um die Betriebskosten zu decken.

Ein Hinweis darauf, dass der Abschwung von Bitcoin zu Ende gehen könnte, ist die unerschütterliche Haltung der Bergleute, die trotz eines Rückgangs des Hashrate-Index von Luxor Technology um 57 % weiterhin an ihren Vermögenswerten festhalten. Diese Zahl stellt den geschätzten Tagesgewinn für einen Terahash an Mining-Leistung dar, unter Berücksichtigung der Netzwerkkomplexität, des Bitcoin-Preises und der Transaktionsgebühren.

Als Analyst finde ich es aufschlussreich, die breiteren Trends auf dem Kryptowährungsmarkt zu untersuchen, indem ich die Nachfrage nach Stablecoins, insbesondere USD Coin (USDC), auf dem chinesischen Markt untersuche. Der Aufschlag auf USDC-Transaktionen im Vergleich zum offiziellen US-Dollar-Wechselkurs dient als nützlicher Indikator für das Verhalten von Privatanlegern. Eine größere Prämie könnte auf ein erhöhtes Interesse an der Verlagerung von Geldern in Kryptowährungen hindeuten, während eine kleinere oder sogar negative Prämie auf Abflüsse aus dem Markt hinweisen könnte.

Ab dem 1. Mai stiegen die Kosten für den Umtausch von chinesischem Yuan (CNY) in US-Dollar-Münzen (USDC) in China auf 2,7 %, was auf ein starkes Interesse am Umtausch von CNY in USDC hindeutet. Diese anhaltende Nachfrage ist ein klares Zeichen für die positive Stimmung gegenüber Kryptowährungen in China und könnte den Optimismus für Bitcoin stärken, dessen Preis in den letzten drei Wochen um 20 % gefallen ist.

Trotz der beruhigenden Aussagen der Fed und der Zerstreuung der Bedenken hinsichtlich einer Kapitulation der Bergleute zeigt die Entwicklung an den US-Märkten ein anderes Bild. Genauer gesagt verzeichneten in den USA notierte Spot-Exchange-Traded-Fonds (ETFs) in den letzten fünf Handelstagen Nettoabhebungen in Höhe von insgesamt 635 Millionen US-Dollar.

Als Analyst habe ich beobachtet, dass Investitionsströme eine wichtige Rolle bei der Gestaltung der Preisdynamik von Bitcoin spielen. Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass die Zuverlässigkeit des Unterstützungsniveaus von 56.500 $ nicht garantiert ist.

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2024-05-01 22:59