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Die Bitcoin-Preiskennzahlen deuten auf weiteres Aufwärtspotenzial hin, obwohl 92.000 US-Dollar als Widerstand dienen

VonRay Dalio

Nov. 17, 2024

Als erfahrener Forscher mit über einem Jahrzehnt Erfahrung in der Analyse von Finanzmärkten bin ich vom aktuellen Stand von Bitcoin (BTC) fasziniert. Die jüngste Konsolidierung um 91.000 US-Dollar war, gelinde gesagt, faszinierend. Während Derivate darauf hindeuten, dass professionelle Händler weiterhin zuversichtlich in den Bullenmarkt blicken, ist es wichtig, tiefer in die Faktoren einzutauchen, die diese Dynamik antreiben.

Bitcoin (BTC) ist seit dem 12. November auf eine Preisspanne von 7 % um 91.000 US-Dollar beschränkt, was auf eine Phase der Konsolidierung hindeutet. Die Derivatemärkte zeigen jedoch, dass erfahrene Händler hinsichtlich des Bullenmarkts weiterhin optimistisch sind. Darüber hinaus deuten zahlreiche Versuche, die 92.000-Dollar-Marke zu überschreiten, auf ein starkes Kaufinteresse hin, das die erheblichen Bitcoin-Käufe von MicroStrategy überwiegt.

Einfacher ausgedrückt hat der Unterschied zwischen dem Kauf und Verkauf von Bitcoin-Optionen den geringsten Abstand seit vier Monaten erreicht, was darauf hindeutet, dass Anleger niedrigere Kosten für den Schutz vor möglichen Preisrückgängen (Put-Optionen) erwarten. Wenn dieser Delta-Skew unter -6 % fällt, signalisiert dies normalerweise einen optimistischen Ausblick, da er darauf hinweist, dass das Preisniveau von 87.000 $ eine starke Unterstützung darstellt. Dieser Optimismus macht sich besonders bei großen Bitcoin-Investoren (Wale) und solchen bemerkbar, die aus Arbitrage-Möglichkeiten Gewinne erzielen.

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Obwohl diese Daten hoffnungsvoll erscheinen, bedeuten sie nicht unbedingt, dass die Anleger sicher sind, dass der Bullenmarkt auf unbestimmte Zeit anhalten wird. Es ist wichtig, die zugrunde liegenden Faktoren zu hinterfragen, die den aktuellen Aufwärtstrend vorantreiben. Wenn Analysten beispielsweise glauben, dass MicroStrategy der Haupttreiber hinter dem Rekordhoch von Bitcoin ist, sollten wir entsprechende Indikatoren auf den Bitcoin-Futures- und Margin-Märkten sehen.

Ist MicroStrategy der einzige Treiber hinter dem Bitcoin-Bullenmarkt?

Die Idee, dass bestimmte Unternehmen hinter den Bitcoin-Käufen im Wert von mehr als 87.000 US-Dollar stecken könnten, verstärkte sich, als MicroStrategy am 18. November bekannt gab, dass sie weitere 51.780 Bitcoins gekauft hatten. Diese in einer SEC-Einreichung veröffentlichten Informationen zeigen, dass MicroStrategy mittlerweile über Bitcoin im Wert von mehr als 29 Milliarden US-Dollar verfügt und durch den Verkauf von MSTR-Aktien weitere 21 Milliarden US-Dollar aufbringen will.

Stattdessen können wir sagen, dass Bitcoin im Vergleich zu den Erwartungen einiger Anleger angesichts des aktuellen Trends bei den Abflüssen börsengehandelter Fonds (ETFs) möglicherweise nicht wie erwartet einen weiteren Preisanstieg verzeichnen wird. Dies liegt daran, dass die neuesten Daten vom 14. und 15. November auf einen Abzug von 771 Millionen US-Dollar hinweisen, was darauf hindeutet, dass Anleger sich nach der jüngsten Markterholung für eine Auszahlung entscheiden, anstatt ihr Engagement zu erhöhen, etwa bei Pensionsfonds oder großen Hedgefonds-Managern.

Um ein Gefühl dafür zu bekommen, wie erfahrene Händler über Bitcoin denken, ist es wichtig, sowohl den Bitcoin-Futures-Markt als auch den Margin-Handelsmarkt zu untersuchen. Beispielsweise bedeutet ein anhaltendes Interesse an gehebelten BTC-Futures in der Regel, dass Händler optimistisch sind, während ein häufigerer Einsatz von Preisabsicherungen darauf hindeuten kann, dass Großinvestoren und Arbitrage-Gruppen unsicher über die aktuelle Bitcoin-Preisentwicklung sind.

Am 18. November stieg die Prämie für den 2-Monats-Futures-Kontrakt von Bitcoin sprunghaft auf 17 % und übertraf damit deutlich die übliche Spanne von 5 % bis 10 %. Dieses hohe Maß an Begeisterung gab es seit Ende März, also vor etwa acht Monaten, nicht mehr. Während dieser Zeit gelang es Bitcoin, seine Position über 64.000 US-Dollar zu halten, obwohl er zwei Wochen lang unter Abwärtsdruck stand.

Um die Einstellungen von Bitcoin-Händlern besser zu verstehen, ist es wichtig, den Margin-Handelsmarkt genau unter die Lupe zu nehmen. Im Gegensatz zu herkömmlichen Derivatkontrakten, die sowohl einen Käufer als auch einen Verkäufer erfordern, ermöglicht der Margin-Markt Händlern, Stablecoins als Kredite zu erhalten, um sofort Spot-Bitcoin zu kaufen. Umgekehrt können pessimistische Händler selbst Bitcoin leihen, um Short-Positionen aufzubauen und auf einen möglichen Preisverfall zu wetten.

Als Forscher beobachte ich, dass das Bitcoin-Long-zu-Short-Margin-Verhältnis bei OKX bei etwa dem 14-fachen liegt, was auf eine starke Tendenz hin zu Long-Positionen (Käufern) hinweist. Wenn dieser Indikator in der Vergangenheit das 40-Fache übersteigt, deutet dies oft auf übermäßiges Vertrauen hin, was zu Marktumkehren führen kann. Umgekehrt werden Verhältnisse unter dem Fünffachen, die Long-Positionen begünstigen, typischerweise als rückläufige Indikatoren angesehen.

Im Wesentlichen deuten die Bitcoin-Derivate- und Margin-Märkte auf starken Optimismus hin, selbst wenn man die Aktivitäten auf der Käuferseite berücksichtigt, die hauptsächlich von MicroStrategy vorangetrieben werden. Der jüngste erneute Test der 88.700-Dollar-Marke am 17. November hatte nur minimale Auswirkungen, was darauf hindeutet, dass Anleger bei kleineren Marktabschwüngen wahrscheinlich nicht sofort verkaufen werden.

Dieser Beitrag dient in erster Linie Informationszwecken und stellt keine professionelle Rechts- oder Finanzberatung dar und ersetzt diese auch nicht. Die in diesem Artikel geteilten Perspektiven, Ideen und Meinungen gehören ausschließlich dem Autor und stimmen möglicherweise nicht mit denen von CryptoMoon überein.

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2024-11-18 23:18