Kryptokredite steigen aus der Asche: 25 Milliarden US-Dollar an neuen Krediten – aber machen Sie es sich nicht zu bequem

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Ah, der süße Geruch eines Comebacks! Trotz der Trümmer früherer Misserfolge hat sich die zentralisierte Krypto-Kreditvergabe aus dem Abgrund erholt. Berichten zufolge hat die einstmals so edle Branche im dritten Quartal einen Rekordwert von 25 Milliarden US-Dollar an ausstehenden Krediten erreicht – und das nach einer kleinen „Hausreinigung“ in den letzten Jahren. Während sich der Staub legt, sind einige Plattformen, die die katastrophalen Erdbeben früherer Insolvenzen überstanden haben, wieder im Geschäft und freuen sich wie eh und je darauf, ihre Kreditbestände wieder zu vergrößern. Aber lassen wir uns nicht mitreißen – noch nicht.

CeFi-Spannungen

Laut einer eher beruhigenden Studie von Galaxy Research (ja, das gleiche Unternehmen, das das jüngste Krypto-Chaos verfolgt) erreichte der gesamte Krypto-Kreditmarkt im vierten Quartal 2024 ein Volumen von 36,5 Milliarden US-Dollar. Das ist weit entfernt von den stratosphärischen Höchstständen von 64,4 Milliarden US-Dollar im vierten Quartal 2021. Es ist fast so, als wäre dieser massive Rückgang das Ergebnis gescheiterter Plattformen und Insolvenzen … seltsam, oder?

Aber halte deinen Applaus. Der Markt ist nicht mehr so ​​weitläufig wie früher. Die Schwergewichte der CeFi-Kreditvergabe – Tether, Galaxy und Ledn – haben mittlerweile einen Großteil der Kredite fest im Griff. Allein diese drei Institutionen hielten ausstehende Kredite in Höhe von fast 10 Milliarden US-Dollar, was bis Ende letzten Jahres unglaublichen 88,6 % des CeFi-Segments entspricht. Tether hält natürlich den größten Teil – schließlich muss jemand der König sein, oder?

DeFi-Kredite erleben ein starkes Comeback

Und, wissen Sie es nicht, auch DeFi (Decentralized Finance) ist aus seinen dunkelsten Tagen triumphal zurückgekehrt. Die DeFi-Kreditaufnahme stieg vom Tiefststand von 1,8 Milliarden US-Dollar im Jahr 2022 auf unglaubliche 19 Milliarden US-Dollar bis Ende 2024, was einem atemberaubenden Anstieg von 959 % entspricht. Als zentralisierte Optionen schrumpften und ins Stocken gerieten, entschieden sich die Menschen offenbar, zu den guten alten dezentralen Lösungen zurückzukehren. Wer hat das kommen sehen? Alle. Wahrscheinlich.

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Warum Zahlen jetzt wichtig sind

Warum sollten uns diese Zahlen also interessieren? Weil sie den Puls des heutigen Marktes offenbaren. Und wo liegt dieser Puls? Mehr in der Kette (wer hätte das vorhersagen können?) und sich auf einige wenige zentralisierte Spieler konzentrieren. Während einige dieser Kreditgeber mit besseren Sicherheiten und transparenterer Berichterstattung arbeiten als ihre katastrophalen Vorgänger, lauern die Geister des Jahres 2021 immer noch im Schatten. Trotz der Erholung ist der gesamte Kreditmarkt immer noch weit von seinen glorreichen Tagen entfernt.

Risiken bleiben bestehen

Aber machen wir uns nichts vor – die Risiken lauern immer noch hinter jeder Ecke. Da sich CeFi-Kredite mittlerweile in den Händen einiger weniger Akteure konzentrieren, könnte jeder Ärger in den Reihen eines einzigen einen Dominoeffekt auslösen. Und angesichts der Volatilität der wichtigsten Kryptowährungen könnten diese Kredite schneller liquidiert werden, als man von einem „instabilen Markt“ sprechen kann. Die Regulierungsbehörden beobachten den Sektor wie Falken, und jede neue politische Änderung könnte die Lage drastisch verändern. Bleiben Sie dran, Leute, die Achterbahnfahrt ist noch nicht vorbei.

Was Sie als Nächstes sehen sollten

Was sollten wir im Auge behalten, fragen Sie? Nun, vierteljährliche Kreditbücher, das Tempo der Kreditaufnahme in der Kette und ob neues Kapital in die Kreditabteilungen fließt. Sicher, der Markt baut sich wieder auf, aber er ist jetzt ein Schatten seines früheren Selbst – zersplitterter, kleiner und gespalten zwischen den Titanen von CeFi und den Rebellen von DeFi. Was kommt als nächstes? Eine Revolution oder eine weitere Ruinenrunde? Schnapp dir dein Popcorn.

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2025-12-02 03:19