SEC steckt nach der Zulassung des Ethereum-ETF in „großen Schwierigkeiten“ mit Krypto-Fällen, hier ist der Grund

Als Analyst mit Erfahrung im Bereich digitaler Vermögenswerte und Wertpapierrecht halte ich die Genehmigung von Ethereum-ETFs durch die SEC für einen bedeutenden Fortschritt für die Kryptobranche. Ich teile jedoch die Bedenken von Rechtsexperten wie James „MetaLawMan“ Murphy hinsichtlich der Inkonsistenz und möglichen Komplikationen, die diese Entscheidung für laufende und zukünftige Rechtsstreitigkeiten im Zusammenhang mit Kryptowährungen mit sich bringen könnte.

Am Donnerstag unternahm die SEC einen bahnbrechenden Schritt, indem sie grünes Licht für acht Ethereum-ETF-Vorschläge von namhaften Finanzinstituten und Kryptounternehmen wie Grayscale, Bitwise, BlackRock und ARK gab. Diese bedeutsame Entscheidung, die Pläne von Nasdaq, NYSE und CBOE zusammenführte, bedeutete einen großen Wandel im Regulierungsbereich für digitale Vermögenswerte.

Warum die SEC mit ihren Krypto-Fällen in „großen Schwierigkeiten“ steckt

Diese Wahl ist mit Komplikationen verbunden, nicht zuletzt aufgrund anhaltender Rechtsstreitigkeiten über die Kategorisierung anderer digitaler Währungen. Wie der renommierte Krypto-Anwalt James „MetaLawMan“ Murphy zum Ausdruck brachte: „Ich habe Bedenken hinsichtlich der Haltung der SEC in bestimmten Krypto-Fällen, da sie entschieden hat, dass ETH als Ware gilt.“

Als Analyst würde ich seine Sichtweise wie folgt interpretieren: Die SEC hat im Fall Coinbase konsequent darauf bestanden, dass Krypto-Token, die innerhalb von „Ökosystemen“ funktionieren, als Wertpapiere eingestuft werden sollten. Ich finde es jedoch schwierig für die SEC, zu rechtfertigen, warum Ethereum (ETH), das ein wesentlicher Bestandteil eines riesigen Ökosystems ist, als Ware betrachtet wird, während Solana (SOL) und Cardano (ADA) bei Transaktionen auf Coinbase als Wertpapiere gelten.

Der Kern der Sache besteht darin, dass Ethereum in einem umfassenden Umfeld funktioniert, das nicht nur Finanztransaktionen wie Investitionen und Handel, sondern auch dezentrale Apps und intelligente Verträge umfasst, ähnlich wie Solana und Cardano. Die Einstufung der SEC könnte deren Position in laufenden und künftigen Klagen komplexer machen, insbesondere in solchen, die andere Kryptowährungen betreffen, die nach vergleichbaren Rahmenbedingungen arbeiten, aber anders klassifiziert werden.

Als Krypto-Investor, der die Entwicklungen zwischen Coinbase und der SEC verfolgt, behalte ich Murphys Vorschläge im Auge. Es wird erwartet, dass Coinbase morgen eine Antwort auf seinen Antrag auf Bestätigung der einstweiligen Berufung einreichen wird. Es ist nicht unwahrscheinlich, dass sie auch eine erneute Anhörung ihres Antrags auf Abweisung beantragen werden, da die SEC kürzlich anerkannt hat, dass Ether (ETH) als Ware gilt.

In seiner Argumentation verweist er auf die frühere Entscheidung von Richter Failla im Fall Coinbase. Sie unterstützte die Sichtweise der SEC in Bezug auf Token als Teil eines digitalen Ökosystems und stützte sich bei ihrer Entscheidung darauf. Anders ausgedrückt: Wenn eine Person einen Token über Coinbase kauft, erwirbt sie nicht nur einen wertlosen Token; Stattdessen investieren sie in die digitale Infrastruktur des Tokens und sein Wert ist an die Entwicklung dieses Ökosystems gekoppelt.

Consensys, ein bekannter Ethereum-Softwareentwickler, äußerte Bedenken hinsichtlich des Entscheidungsprozesses der SEC und hielt ihn bei der Regulierung digitaler Vermögenswerte für inkonsistent und willkürlich. In einer veröffentlichten Erklärung behauptete das Unternehmen: „Die Genehmigung dieses digitalen Vermögenswerts durch die SEC in letzter Sekunde ist ein weiteres Beispiel für ihren problematischen Ad-hoc-Ansatz gegenüber digitalen Vermögenswerten. Kein anderer Sektor, Markt oder Vermögenswert ist einer solchen absichtlichen Misshandlung durch die Regulierungsbehörden ausgesetzt. Diese Behandlung.“ ist ungerecht gegenüber den Marktteilnehmern, widerspricht dem Rechtsstaat und schadet der Innovation.“

Zum heutigen SEC-Urteil:
Consensys begrüßt die heutige SEC-Genehmigung des ETH Spot ETFS als positive Entwicklung. Diese späte Entscheidung unterstreicht jedoch den inkonsistenten Umgang der SEC mit digitalen Vermögenswerten. Im Gegensatz zu anderen Branchen oder Märkten mangelt es der Regulierung digitaler Vermögenswerte weiterhin an klaren und einheitlichen Richtlinien.
– Consensys (@Consensys), 23. Mai 2024

Der leitende Analyst Sam Callahan von Swan machte eine interessante Beobachtung zum Genehmigungsdokument des Ethereum ETF der SEC. Das Dokument konzentrierte sich in erster Linie auf die Gewährleistung des Anlegerschutzes und der Marktgerechtigkeit für die ETF-Produkte, ohne sich mit Wertpapiergesetzen oder der Klassifizierung von Ethereum zu befassen oder den Howey-Test anzuwenden.

Der Mangel an Klarheit hinsichtlich der Kategorisierung von Ethereum gemäß den Wertpapiergesetzen lässt weiterhin unbeantwortete Fragen zu möglichen regulatorischen Hürden und Konsequenzen für andere digitale Vermögenswerte in der Zukunft offen. Wie Callahan betonte, müssen wir möglicherweise auf eine Stellungnahme von Gensler warten, aber es besteht die Möglichkeit, dass er es vermeiden könnte, dieses Problem direkt anzusprechen.

Zum Zeitpunkt der Drucklegung wurde ETH bei 3.686 $ gehandelt.

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2024-05-24 09:56