US-Stablecoin-Gesetz soll die Dollar-Dominanz „festigen“ und Sanktionsumgehung bekämpfen

Das vorgeschlagene Stablecoin-Gesetz von Lummis-Gillibrand in den Vereinigten Staaten könnte, wenn es verabschiedet wird, dazu beitragen, die Dominanz des US-Dollars auf dem Stablecoin-Markt aufrechtzuerhalten und mehr Wettbewerb in das europäische MiCA-Regulierungsregime zu bringen. Die Gesetzgebung steht jedoch immer noch vor Herausforderungen wie der Aufrechterhaltung eines überparteilichen und zweikammerigen Interesses, der Überwindung möglicher Widerstände im Weißen Haus und der Einbindung in ein umfassenderes Gesetzespaket. Der Gesetzentwurf könnte im Falle seiner Verabschiedung auch zu Fusionen zwischen Banken und Stablecoin-Emittenten führen. Trotz dieser Hürden glauben einige, dass die Dynamik für die Stablecoin-Gesetzgebung im Jahr 2024 zunimmt.

Aus vielen Gründen haben Stablecoins in letzter Zeit die Aufmerksamkeit der US-Gesetzgeber auf sich gezogen.

Verbraucherfreundliche digitale Währungen übertreffen traditionelle Kryptowährungen wie Bitcoin (BTC) und Ether (ETH) hinsichtlich der Stabilität für alltägliche Einkäufe aufgrund ihrer vorhersehbareren Wertschwankungen.

Als Finanzanalyst habe ich einige Bedenken bei den Gesetzgebern hinsichtlich der Verwendung von Stablecoins durch illegale Akteure wie Drogendealer und Terroristengruppen für ihre täglichen Transaktionen festgestellt.

Sollten Stablecoins weiterhin unreguliert bleiben, besteht die Gefahr, dass ihre Verbreitung letztendlich die Hegemonie des US-Dollars in der Weltwirtschaft in Frage stellen könnte.

Einfacher ausgedrückt erklärte Dante Disparate von Circle im Januar gegenüber CNBC, dass alle Formen illegaler Aktivitäten, die dem US-Dollar schaden, der US-Wirtschaft schaden, dem Sektor, dem Bankwesen und dem Zahlungsverkehr schaden und letztendlich Einzelpersonen schaden.

In einem kürzlich erschienenen wissenschaftlichen Artikel stellte Timothy Massad, der zuvor die Commodity Futures Trading Commission leitete und derzeit Wissenschaftler an der Harvard University ist, eine interessante Frage.

„Es ist die weltweite Dominanz des Dollars, gepaart mit der Rolle der US-Banken bei der Erleichterung von Dollarzahlungen, die den USA ihren enormen finanziellen Einfluss verleiht.“ Könnten Stablecoins diese Hebelwirkung untergraben?“

Massad und andere äußern ihre Besorgnis darüber, dass Stablecoins und Kryptowährungen ohne die regulatorische Aufsicht des Bank Secrecy Act von böswilligen Akteuren verwendet werden könnten, um US-Wirtschaftssanktionen zu umgehen, was möglicherweise die wirtschaftlichen und politischen Ziele der USA untergraben könnte.

Als Forscher fand ich es faszinierend, dass Massads Artikel am selben Tag, dem 17. April, veröffentlicht wurde, als die US-Senatoren Cynthia Lummis und Kirsten Gillibrand den Lummis-Gillibrand Payment Stablecoin Act einführten. Diese überparteiliche Gesetzgebung zielt darauf ab, einen Regulierungsrahmen für Zahlungs-Stablecoins zu schaffen.

„Laut einer Pressemitteilung von Lummis zielt die vorgeschlagene Gesetzgebung darauf ab, die Verwendung des US-Dollars als globale Währung zu verbessern und gleichzeitig die bestehende zweistufige Bankenstruktur in den USA aufrechtzuerhalten.“

Im Repräsentantenhaus der Vereinigten Staaten werden dem McHenry-Waters-Gesetzentwurf zu Stablecoins die letzten Schliffe gegeben, wie eine seiner Mitautoren, Maxine Waters, in einem Gespräch mit Bloomberg am 25. April bekannt gab.

Die Stablecoin-Gesetzgebung wird den US-Dollar „zementieren“.

Als Krypto-Investor verfolge ich die Entwicklungen in der Stablecoin-Gesetzgebung in den Vereinigten Staaten genau. Angesichts des jüngsten Anstiegs des Interesses und der Akzeptanz dieser digitalen Assets scheint es, dass die Sterne für einige bedeutende regulatorische Maßnahmen stehen. Es ist jedoch unbedingt zu bedenken, dass dies ein Wahljahr ist, was die Verabschiedung eines solchen Gesetzes ungewiss machen könnte.

Massad erklärte gegenüber CryptoMoon, dass der Lummis-Gillibrand-Gesetzentwurf einen bedeutenden Fortschritt bei der Schaffung einer Regulierungsstruktur für Stablecoins darstelle. Diese Gesetzgebung schreibt vor, dass Emittenten das Bankgeheimnisgesetz einhalten müssen, was wiederum die Meldung jedes vermuteten finanziellen Fehlverhaltens erfordert.

„Massad erkannte den Fortschritt an, betonte jedoch, wie wichtig es sei, der Zahlungsinfrastruktur mehr Aufmerksamkeit zu schenken als nur den Emittenten“, oder „Massad stimmte zu, betonte jedoch die Notwendigkeit, zusätzliche Ressourcen für die Zahlungssysteme bereitzustellen, anstatt sich nur auf die Emittenten zu konzentrieren.“

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„Gesetze, die Stablecoins erfolgreich regulieren, werden die globale Dominanz des US-Dollars stärken und verantwortungsvolle Innovationen bei digitalen Vermögenswerten aus den USA heraus fördern“, sagte Kristin Smith, CEO der Blockchain Association, im Gespräch mit CryptoMoon. Sie lobte die parteiübergreifenden Bemühungen von Lummis und Gillibrand zur Regulierung digitaler Vermögenswerte.

„Maßnahmen der US-Regulierungsbehörden und des Kongresses zur Stablecoin-Gesetzgebung, die die Bedeutung von Stablecoins für den Markt anerkennen und zukünftige Stablecoin-Innovationen in den USA fördern, sind von größter Bedeutung.“

Aufrechterhaltung der Dollarbasis für Stablecoins

Es könnte auch dazu führen, dass der Stablecoin-Markt weiterhin auf Dollar lautet.

Europas bahnbrechender MiCA-Regulierungsrahmen für Krypto-Assets, der Ende Juni in Kraft treten soll, wird von vielen als Schaffung eines sichereren und robusteren Umfelds für Stablecoin-Emittenten und -Benutzer angesehen. Diese Regelung kann auch zu einem verstärkten Wettbewerb innerhalb der Branche führen.

Als Forscher, der die Stabilität von Euro- und Dollar-Stablecoins untersucht, würde ich es so ausdrücken: „Die aktuellen Umstände scheinen reif für eine langfristige Verschiebung des Gleichgewichts zwischen Euro- und Dollar-Stablecoins zu sein.“

Austin Campbell, Gründer und geschäftsführender Gesellschafter von Zero Knowledge Consulting, sagte 2023 vor dem Unterausschuss für digitale Vermögenswerte und Finanztechnologie des Finanzdienstleistungsausschusses des US-Repräsentantenhauses aus und äußerte seine Besorgnis darüber, dass sich der Markt für Stablecoins von den Vereinigten Staaten in Orte wie Singapur, Dubai, und der Europäischen Union, unter anderem.

Könnte Lummis-Gillibrand das Ruder herumreißen?

Als Forscher, der die neuesten Entwicklungen in der Kryptowährungsgesetzgebung untersucht, glaube ich, dass ein vielversprechender Gesetzentwurf vorgelegt werden würde. Allerdings glaube ich nicht, dass Lummis-Gillibrand dieses Stadium bereits erreicht hat, aber es zeigt gute Absichten. Um wirksam zu werden, sind einige technische Verbesserungen erforderlich. Andererseits scheint McHenry-Waters im Prozess schon weiter fortgeschritten zu sein.

Wie steht Campbell zu Lummis‘ Argument, dass die vorgeschlagene Gesetzgebung für den Erhalt der führenden Position des US-Dollars in der Weltwirtschaft von wesentlicher Bedeutung ist?

„Ja, das tue ich. Blockchains wachsen schnell und der Dollar ist die zentrale Tauscheinheit. Wenn der erste Punkt anhält, der zweite jedoch nicht, ist das ein langfristiges Problem für den Dollar.“

Massad äußert Bedenken, dass Stablecoins ohne Regulierung zur Umgehung von US-Sanktionen genutzt werden könnten.

In seiner Forschungsarbeit betonte der Autor, dass Stablecoins für die Hamas eine wichtige Methode waren, um Strafverfolgungsmaßnahmen und Sanktionen zu umgehen, bevor sie am 7. Oktober 2023 Angriffe auf Israel verübte. Daher plädiert er nachdrücklich für die Regulierung von Stablecoins, um potenzielle Risiken zu mindern.

In seinen Ausführungen zu den aktuellen regulatorischen Entwicklungen in den USA zeigte sich Massad optimistisch und erklärte: „Wir machen Fortschritte.“ Das Finanzministerium zeigt zunehmende Unterstützung für die Stablecoin-Regulierung, und im Repräsentantenhaus sind Gesetzesinitiativen im Gange. Darüber hinaus scheint der Vorsitzende des Bankenausschusses des Senats, Sherrod Brown, der Stablecoin-Gesetzgebung aufgeschlossener gegenüberzustehen als zuvor.

Trotz Massads Zurückhaltung bleibt es ungewiss, ob die vorgeschlagene Bundesgesetzgebung zu Stablecoins im Jahr 2024 überhaupt durchkommt, geschweige denn in Kraft tritt.

„Impulsaufbau“ hinter der Stablecoin-Gesetzgebung

Als Analyst habe ich einen vielversprechenden Wandel in der politischen Landschaft in Bezug auf Stablecoins festgestellt. Laut George Leonardo, Gründer von Cap Hill Crypto, gibt es drei bemerkenswerte Entwicklungen:

Zumindest teilte Leonardo gegenüber CryptoMoon mit, dass bei politischen Parteien und Regierungszweigen weiterhin ein starker Wunsch besteht, bis zum Jahr 2024 Vorschriften für Stablecoins zu erlassen.

Campbell seinerseits sagte: „Ich stehe wichtigen Gesetzen in einem Wahljahr immer skeptisch gegenüber.“

Laut Leonardo, der Erfahrung in der Zusammenarbeit mit US-Senator John Cornyn hat, stellt der komprimierte Gesetzgebungsplan während eines Wahljahres eine erhebliche Hürde dar. Da die Abgeordneten mehr Energie in ihre Wahlkampagnen in ihren Distrikten investieren, bleibt nur noch wenig Zeit für die Beratung, Überarbeitung und Verabschiedung von Gesetzen – einschließlich potenzieller Stablecoin-Gesetze – im Repräsentantenhaus und im Senat.

Auch im Wahljahr kann es bestimmte Vorteile geben. Wie Leonardo erklärte: „Es besteht die Möglichkeit, dass die bevorstehenden Wahlen und die daraus resultierende Änderung der Mitgliederzahl die Mitglieder dazu ermutigen könnten, Vereinbarungen in diesem Jahr abzuschließen, anstatt beim nächsten Kongress mit einer neuen Gruppe von vorne zu beginnen.“

„Vorsitzender McHenry, der die Stablecoin-Verhandlungen für die Republikaner im Repräsentantenhaus geleitet hat, wird in den Ruhestand gehen und hat vor seinem Ausscheiden aus dem Kongress deutlich gemacht, dass die Verabschiedung von Stablecoin-Gesetzen eine seiner Hauptprioritäten ist.“

Wenn im Jahr 2024 ein Gesetz für Stablecoins erlassen wird, könnte dies einige interessante Konsequenzen haben. Laut Jaret Seiberg, dem Leiter der Washington Research Group von TD Cowen, könnte diese Entwicklung zu Fusionen zwischen Banken und Stablecoin-Emittenten führen. Der Grundgedanke dahinter ist, dass Stablecoin-Emittenten von den Privilegien einer Bank profitieren würden, während Banken, die sich an Stablecoins beteiligen möchten, die Nutzerbasis eines etablierten Emittenten schätzen würden.

Es bestehen weiterhin Hürden für den Stablecoin-Gesetzentwurf

Die Gesetzgebung steht vor großen Herausforderungen. Wie Seiberg erklärte, müssen „erhebliche Hindernisse“ überwunden werden, darunter die Zustimmung des Weißen Hauses und die Verknüpfung mit einem größeren Gesetzesvorschlag.

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Als Krypto-Investor, der die Entwicklungen im Finanzsektor aufmerksam verfolgt, bin ich zuversichtlich, dass die laufenden Verhandlungen zwischen dem Vorsitzenden des Finanzdienstleistungsministeriums des Repräsentantenhauses, Patrick McHenry, und der Abgeordneten Maxine Waters die Grundlage für den bevorstehenden Gesetzentwurf bilden werden.

„Lummis-Gillibrand wäre unserer Meinung nach positiv für Stablecoin-Emittenten, da es klare Verkehrsregeln festlegen würde. Es wäre auch symbolisch bedeutsam für Krypto im Allgemeinen, da es die erste konstruktive Krypto-Gesetzgebung des Kongresses wäre.“

Als finanzielle Anlageklasse können Stablecoins unabhängig von Maßnahmen des US-Kongresses gedeihen. Sie erfreuen sich als Ersatz für lokale Währungen in Ländern mit schwacher Wirtschaft großer Beliebtheit, und ihre Expansion könnte auch ohne amerikanisches Eingreifen anhalten. (Massads ursprüngliche Aussage: „Natürlich können Stablecoins als Anlageklasse florieren, auch wenn der US-Kongress nichts unternimmt. Sie sind „als Mittel für Menschen in Ländern mit schwachen Währungen populär geworden, um einen Dollar-Ersatz zu erwerben.“ Darüber hinaus ist dieses Wachstum könnte kommen, selbst wenn die USA nichts unternehmen.“)

Massad äußerte gegenüber CryptoMoon seinen Standpunkt, dass es im Allgemeinen vorzuziehen sei, wenn Stablecoins unter die Aufsicht der US-Regulierungsbehörden fallen, anstatt außerhalb dieser Aufsicht zu agieren.

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2024-04-29 16:53